11 月 17 日，碳酸锂市场迎来 “史诗级” 暴涨行情！长江有色金属网数据显示，长江综合电池级碳酸锂 99.5% 均价报 88300 元 / 吨，工业级碳酸锂 99.2% 均价报 86450 元 / 吨，双双较前一交易日大涨 2200 元。期货市场更是热度爆表，主力 LC2601 合约直接封死涨停板，收涨 9% 报 95200 元 / 吨，多个合约同步飙升，创下近期行情新高。这场价格狂潮背后，是供需、政策、资金与龙头效应的多重共振。

供给端：增量瓶颈凸显，库存去化至关键水平

供给端的刚性约束成为价格上涨的核心支撑。国内方面，宁德时代枧下窝矿短期复产尚未落地，江西部分云母矿山停产叠加锂辉石季节性减产，导致国内碳酸锂供应增量受限。尽管海外澳洲、非洲矿山有增产预期，但产能释放存在时间差，短期内难以弥补国内供给缺口。

库存数据更能反映市场紧平衡状态。截至 11 月 17 日，碳酸锂社会库存已连续 13 周加速去化，从 14.2 万吨降至 12.05 万吨，库销比接近 1 的 “危险水平”。低库存背景下，市场对供给扰动的敏感度显著提升，进一步放大了价格上涨弹性。

需求端：新能源 + 储能双轮驱动，需求超预期爆发

终端需求的强劲增长是本轮行情的核心动力。新能源汽车市场持续高景气，乘联会数据显示 10 月全国新能源乘用车零售 140 万辆，同比增长 17%，渗透率高达 58.7%；11 月第 11 周新势力销量延续强势，理想、埃安等品牌周销量均突破 7000 台，带动动力电池需求激增。

储能市场更是成为 “新增长极”，政策利好推动下，11 月国内动力 + 储能电池排产量达到 209GWh，环比增长 12.4%，同比增幅高达 64.6%，头部电池厂产线满负荷运转。此外，11 月 7 日锂电池相关出口管制暂停政策落地，国内锂电企业国际订单承接能力恢复，进一步打开了碳酸锂的需求空间。

政策 + 资金：双重催化加码，市场情绪全面升温

政策与资金的共振为行情添柴加薪。国家层面持续释放储能产业利好，全球能源转型背景下，锂作为关键矿产的战略地位不断强化，国际采购活跃度提升支撑价格韧性。资金面更是动作频频，碳酸锂期货持仓量从 30-40 万手激增至近百万手，大量资金涌入推升期货价格，进而带动现货市场跟涨。

出口管制政策的调整成为重要催化剂。此次暂停出口额度限制与复杂审批流程，让国内锂电材料企业获得更大订单自主权，预计将带动锂电池产业链上下游协同增长，间接提升碳酸锂的长期需求预期，为价格提供了额外支撑。

龙头效应：企业动态提振信心，市场预期持续向好

行业龙头企业的表现进一步巩固了市场信心。11 月 17 日，天齐锂业 A 股收涨 9.87%，总市值突破千亿；港股赣锋锂业涨超 8%，龙头股价与碳酸锂价格形成正向联动。赣锋锂业董事长李良彬更是明确预测，若 2026 年需求增速超 30%，碳酸锂价格可能突破 15 万元 / 吨甚至 20 万元 / 吨，大幅提振了市场做多情绪。

从行业基本面来看，国内碳酸锂冶炼厂开工率维持高位，10 月总产量环比增长 6%，但仍难抵需求增速，阶段性短缺格局已然形成。在供需失衡未缓解、库存持续去化的背景下，碳酸锂价格重心有望继续上移。

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