10月30日午后的广期所盘面，碳酸锂走出本轮调整以来少见的分歧：主力合约2701最新价格90540元/吨、较昨结算价下跌600元，盘中最低88400元，跌破9万元关口；临近交割的2705合约最新价格88300元/吨、较昨结算价上涨500元（更新时间：12:45），方向恰好相反。同品种、相差不到5个月的2个合约分道扬镳，背后并非供需判断出现分歧，而是45万手持仓在换月窗口里的重新站队。
资金面的证据相当清晰。2701合约成交214520手、持仓450200手，日内自88400元拉回至90540元，振幅2720元；2705合约成交38866手、持仓174393手，该体量在换月之前难以想象。筹码没有同时撤退，而是从临近交割的近月搬向远月，对照工业硅2612合约成交97598手、持仓238979手与多晶硅2612合约成交65821手、持仓64248手的结构，资金在锂品种上的换月诉求尤为突出。现货端的压力则是全方位的：10月30日长江综合电池级碳酸锂99.5%均价93500元/吨、跌2500元，工业级碳酸锂99.2%均价90500元/吨、跌2500元，电池级氢氧化锂83250元/吨、跌2250元，工业级氢氧化锂72500元/吨、跌2250元，金属锂817500元/吨、跌12500元，六氟磷酸锂102500元/吨、跌2250元，锂辉石精矿8300元/吨、跌300元，动力型磷酸铁锂44600元/吨、跌1000元，储能型磷酸铁锂43300元/吨、跌1000元——从矿端到电解液再到正极材料，整条链条在当日同步下移。据CCMN平台10月30日报道，当前碳酸锂社会库存仍处高位，盐湖提锂季节性增量持续释放，供给端压力未见缓解；下游磷酸铁锂排产维持高位，但对高价原料的接货意愿偏谨慎，多以按需采购为主。海外方面，智利碳酸锂到港量维持正常水平，澳洲锂辉石矿山散单报价随行就市，锂精矿CIF折算成本重心继续下移。换句话说，本轮下探并非情绪主导，成本线本身正在往下走。
把9万元这个整数关口放回成本曲线里衡量，其意义要大于盘面读数本身。锂精矿折算成本重心下移、盐湖季节性增量持续释放、磷酸铁锂环节按需采购，叠加后决定了短期价格的下方空间仍由供给节奏主导，而非由情绪决定；而2701合约45万手持仓与2705合约17.4万手持仓并存，则说明远期并未被市场彻底看空，多空分歧被压缩进合约期限结构之中。综合来看，碳酸锂短期或延续弱势震荡格局、重心继续下移；后续需重点关注锂辉石进口成本的下行速度、11月锂电排产的兑现情况，以及交易所仓单去化与换月资金迁移的节奏变化——若远月合约的持仓增量放缓，价格波动的幅度大概率还要进一步放大。
CCMN
长江有色网讯 小江
【免责声明】：凡注明文章来源为“长江有色金属网”的文章，均为长江有色金属网原创，版权归本网站所有，任何媒体、网站或个人未经本网站书面授权不得转载。凡本网注明来源：“XXX(非长江有色金属网)”的文章，均转载自网络，版权归原作者及其公司所有。本站已尽可能对作者和来源进行了标注，若有疏忽造成漏登，请及时与我们联系，我们将根据著作权人的要求，立即更正或删除有关内容。本网站所发布的文章目的在于传递更多信息，并不构成任何投资及应用建议。
