长江有色：9日钴价持平，多空博弈下市场静待政策明朗_有色金属行业要闻_长江金属资讯

长江有色：9日钴价持平，多空博弈下市场静待政策明朗

2025-04-09 来源：长江有色金属网发布人: fengdm

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摘要：钴中间品价格维持高位，叠加刚果（金）政策导致的供应链扰动，金属钴加工成本中枢上移，企业挺价意愿较强。

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4月9日，长江有色金属网数据显示，长江地区1#钴报价区间为220000-260000元/吨，均价240000元/吨；长江综合1#钴报价区间为223000-259000元/吨，均价241000元/吨，均与前一日报价持平。

当前钴价的核心矛盾集中于刚果（金）的出口管控政策。最新消息显示，刚果（金）正考虑与印尼合作强化钴出口限制，可能引入配额制度。若禁令延长或配额制落地，全球钴供应缺口或进一步扩大。刚果（金）占全球钴产量的76%，其政策调整将直接影响全球供应链。2025年2月该国暂停钴出口四个月的举措已导致国际钴价短期飙升，而印尼作为全球第二大钴供应国（2024年占比11%），若协同限制出口，市场缺口可能扩大至6.7万吨。不过，政策执行存在不确定性。若刚果（金）提前解除禁令或配额宽松，叠加国内钴矿企业产能逐步恢复（尽管目前尚未完全释放），库存集中流入市场或引发价格断崖式下跌。当前国内冶炼厂虽尝试挺价，但下游对高价接受度有限，市场实际成交以刚需补库为主，贸易商多持观望态度，现货报价暂不明朗。

需求侧呈现“缓慢复苏但增量不足”的特征。三元电池产量及装车量虽保持增长，但增速较前几年明显放缓，叠加磷酸铁锂电池的持续替代效应，钴在动力电池领域的需求驱动力减弱。消费电子领域需求相对稳定，但3C产品订单增量有限，部分厂商因库存压力暂缓采购。储能领域则因技术路线偏好磷酸铁锂，对钴需求拉动有限。

值得注意的是，尽管下游需求未显著放量，但成本端支撑仍存。钴中间品价格维持高位，叠加刚果（金）政策导致的供应链扰动，金属钴加工成本中枢上移，企业挺价意愿较强。部分贸易商因库存压力选择低价抛售，但主流报价仍稳定在25万元/吨左右，市场呈现“成本刚性”与“需求疲软”的拉锯。

从库存角度看，国内电解钴库存自3月中旬下降12%，但贸易商库存仍处高位，洛阳钼业等上游企业掌握主要货源。若刚果（金）政策导致供应实质性收缩，库存消耗速度或加快，价格上行压力凸显；反之，若政策松动，高库存可能成为价格下跌的“助推器”。

短期钴价或维持窄幅震荡，但波动率可能放大。多空双方围绕刚果（金）政策落地时间、印尼配额细则及下游补库节奏展开博弈。若4月底刚果（金）评估后延长禁令，钴价有望突破26万元/吨压力位；若政策转向宽松，价格或下探22万元/吨支撑区间。中长期看，印尼镍钴伴生矿扩产（2025年预计新增5万吨伴生钴）及技术替代（如无钴电池）将逐步缓解供应压力，但短期政策扰动仍是主导变量。

建议市场参与者密切关注4月下旬刚果（金）政策评估结果及印尼出口配额动态，同时跟踪下游电池厂补库节奏及新能源车销量数据。在政策明朗化前，建议维持轻仓操作，规避价格剧烈波动风险。

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