关税倒计倒逼金属分化多空博弈后拐点何处寻？_有色金属行业要闻_长江金属资讯

关税倒计倒逼金属分化多空博弈后拐点何处寻？

2025-04-01 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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摘要：铜价铝价锌价铅价镍价锡价

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LME金属盘面截止下午17:00分时段普遍走势，以下是外盘金属走势分析总结
伦铜收涨0.63%，伦铝：收跌0.53%，伦镍：收涨0.97%，伦锡收涨0.11%；伦锌收跌0.11%，伦铅：收跌0.25%，
【美元方面】本周二（4月1日）欧市盘面，近期美元指数在 104附近波动，美元指数最新收报104.1，跌幅为0.02%，4 月 1 日美元指数整体呈现出微幅上涨且日内波动相对较小的态势。影响因素，消费者信心指数下降会对美元产生一定下行压力，叠加 2 月新房销量 67.6 万套略逊预期但环比改善，短期压制美元长期或显韧性。其次，美联储官员重申政策约束性，市场对 2 月 PCE 通胀持平 2.5% 的预期及未来加息可能支撑美元资产吸引力。关税举措避险情绪升温叠加地缘不确定性，资金流向美元避险，短期推升美元指数至 104关口。
【原油期货市场】本周二（4月1日）亚市盘中，截止17:17分SC原油主力合约2505偏强运行，主力合约2505涨幅3.48%，最新收报556.1元；今日国际原油市场延续震荡上行趋势。地缘局势风险推升供应担忧，OPEC + 减产与增产计划的博弈，市场对减产协议的可信度及执行力度保持关注，短期内支撑油价高位震荡。此外，美国 EIA 数据显示原油和成品油库存下降反映炼厂开工率回升及消费需求改善，叠加全球制造业 PMI 超预期增强经济复苏乐观情绪，提振原油需求预期。短期内原油维持高位运行，但需警惕美国页岩油增产、非 OPEC 国家供应回升及全球需求疲软等长期利空因素。
【长江有色视点】美国关税政策倒计时引发市场避险，市场对美国关税落地后的需求收缩预期升温。中国 3 月制造业 PMI 回升支撑金属需求预期，但保税区铜库存高企反映需求传导不畅；欧美制造业 PMI 收缩叠加 IMF 预警贸易保护主义拖累全球需求，压制工业金属消费前景。今日 LME 基本金属呈现分化格局，铜、铝承压下行，锌、锡逆势走强。短期来看，美国关税细则落地前，金属价格或延续震荡。长期需关注全球经济复苏节奏、OPEC + 减产执行情况及中美贸易举措动向，警惕地缘局势升级与货币政策转向风险。关注4月2日关税落地动态及周三ADP就业报告及周五非农数据情况；本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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