【长江现货金属行情点评：沪锡独领风骚单日飙涨4250元 镍价承压回落】
截至2025年11月12日，长江现货市场基本金属走势分化加剧，锡价表现尤为强劲，镍价弱势下行，铜铝铅小幅跟涨，锌价承压整理。以下为重点金属品种分析：
锡价强势领涨
长江现货1#锡均价报292,500元/吨，较前一日大幅上涨4250元，涨幅1.47%。缅甸佤邦复产不及预期、印尼出口许可审批延迟持续加剧矿端供应紧张，叠加LME锡库存处于3015吨低位，供应瓶颈支撑价格走强。虽电子行业需求复苏缓慢，但AI算力、先进封装等高端领域需求增长形成结构性支撑，锡价短期仍具上行惯性。
镍价承压回调
长江现货1#镍均价120,850元/吨，下跌800元。印尼湿法冶炼项目产能持续释放，新能源电池需求增速放缓，叠加LME镍库存高位运行，过剩格局未改。不锈钢排产虽稳，但终端需求疲软难以消化供应压力，镍价反弹空间受限。
铜价小幅走强
长江现货1#铜均价报87,010元/吨，上涨60元。海外矿端干扰频发与国内炼厂复产缓慢形成供应约束，但高价对下游采购形成抑制，铜价呈现“强预期、弱现实”格局。若宏观情绪回暖与下游补库共振，铜价有望突破区间震荡。
铝价韧性延续
长江现货A00铝均价报21,670元/吨，上涨50元。国内电解铝产能天花板政策与能源成本刚性支撑铝价，光伏、新能源领域需求稳健，但传统建筑消费偏弱制约涨幅。铝价在供需紧平衡下维持高位震荡态势。
锌价弱势整理
长江现货0#锌均价报22,630元/吨，下跌40元。炼厂复产节奏加快，社会库存累积压力未解，镀锌及合金订单增量有限，锌价缺乏上行驱动。若后续稳增长政策落地带动消费回暖，锌价或迎来修复窗口。
铅价持稳运行
长江现货1#铅均价报17,500元/吨，上涨50元。再生铅原料紧张与储能备电需求形成托底，但汽车电池消费平稳，铅价在供需双弱格局下延续窄幅波动。

后市前瞻：宏观焦点美通胀数据与国内经济韧性验证
本周市场将迎来两大关键数据：11月13日公布的美国10月CPI，以及11月14日发布的中国社零、工业增加值等核心指标。若美国通胀数据温和，将进一步巩固美联储降息预期，美元承压利好大宗商品；反之，若数据超预期反弹，可能扰动市场情绪。国内经济数据若延续回暖态势，将强化金属需求韧性预期，为价格提供基本面支撑。在此背景下，金属行情将如何波动？投资者如何把控呢？
当前美国政府停摆危机接近尾声，叠加疲软就业数据强化美联储12月降息预期，美元弱势格局为金属市场提供底层支撑；国内央行稳健偏松的货币政策持续释放流动性红利，但终端需求复苏成色仍待经济数据验证。市场在“宏观暖风”与“需求现实”之间反复权衡，预计整体呈现震荡偏强态势。

品种分化：供应瓶颈与绿色需求划定强弱界线
铜：金融属性与商品属性共振，矿端供应紧绷叠加冶炼检修，87000元/吨关口成多空焦点，回调即是布局时机；
铝：产能天花板与能源成本构筑价格底部，光伏、新能源需求托底，静待政策发力打开上方空间；
黄金：降息预期与地缘风险双轮驱动，避险属性凸显，突破震荡区间动能积聚；
锌、镍：高库存与过剩压力压制反弹空间，需靠需求超预期改善实现破局。

操作策略：聚焦确定性，规避博弈陷阱
短期建议优先配置供需结构优化的铜、铝，黄金作为对冲资产适当中期持有；锌、镍需观察库存去化信号再作决策。数据密集周下，警惕CPI、消费数据与政策表态的预期差引发的波动风险。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网