2025年4月9日,长江综合钒价维持1445元/千克,钒铁均价稳定在8.75万元/吨。这一看似平静的市场背后,实则是多重矛盾的动态平衡:
供给端紧平衡
内蒙古锌冶炼厂复产推动原生钒日产量回升至3.2吨,但港口钒锭库存仍处于2016年以来低位,现货市场呈现“高价无市、低价难采”特征。大型钢厂招标压价明显,如河北首钢钼铁招标价仅21.87万元/基吨(承兑),折射出采购端对成本控制的极致追求。
需求端结构性分化

政策预期扰动
网传欧盟拟于4月20日公布对华钒制品反倾销初裁,叠加美国对中国金属制品加征104%关税,贸易商加速签订“浮动汇率+离岸交割”协议避险。
一、产业链暗战:从“资源为王”到“技术卡位”
上游资源争夺
中国以全球41%的钒资源储量主导供应,但再生钒占比突破50%引发格局重构。日本Dowa高价收购中国再生钒企业股权,剑指2030年高纯钒产能翻倍。
中游技术突围
提纯技术:7N级超高纯钒加工成本下降18%,但日企专利壁垒使国内企业每吨需支付8000元技术使用费;
回收革命:光伏靶材废料提纯效率达82%,但韩国三井金属掌控核心工艺标准。
下游应用裂变
钒电池概念股盘中跳水,板块指数单日跌5.1%,河钢股份、钒钛股份跌幅超3%。上海电气等龙头企业转向军工级钒基复合材料研发,折射储能赛道短期遇冷。
二、资本博弈:政策红利与市场风险的拉锯
产业资本转向
株洲科能:暂停7N级产线扩建,转向军工级钒基复合材料研发;
上海电气:与SpaceX签订5年期钒靶材供应协议,锁定价格浮动上限。
政策对冲策略
欧盟反倾销裁决推迟触发连锁反应,30%贸易商采用人民币信用证+离岸仓储组合避险,离岸钒锭溢价较境内高12%。
三、未来推演:三大观察窗口定乾坤
政策窗口期(4月10-25日)
4月20日:欧盟反倾销初裁落地,或触发12%关税叠加效应;
4月25日:中国《两用物项出口管制清单》修订案公示截止,高纯钒出口审批或放宽。
技术替代临界点
硅基光子芯片若通过车规认证,将冲击20%磷化钒需求;
石墨烯透明电极量产若提前,ITO靶材市场份额或缩水30%。
资本撤离信号
多头防线:钒价跌破1400元将触发量化基金强制平仓;
空头狙击:突破1500元或引发产业客户套保盘反扑。
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