2025年4月11日,长江现货1#电解锰均价报15000元/吨,连续第四个交易日持平。当前市场情绪趋于谨慎,多空双方博弈加剧,核心矛盾点集中在以下方面:
供应端压力缓解:天津港锰矿库存回升至330万吨(环比增长10%),加蓬、澳大利亚海运恢复后,4月进口锰矿到港量预计环比增加8.2%,原料紧缺担忧降温。
需求端预期分化:新能源领域受锂电龙头宁德时代宣布“推迟磷酸锰铁锂电池量产计划至2026年”消息冲击,市场对锰基材料短期需求增速产生疑虑;但传统钢铁行业因基建项目开工率提升,锰硅合金采购量环比增长3.5%,形成托底支撑。
一、行业焦点:政策与技术的双重变量
环保政策加码倒逼产业升级:
生态环境部发布《锰行业超低排放改造实施方案》,要求2026年前淘汰开放式矿热炉,南方锰业、贵州武陵锰业等企业已启动设备升级,预计短期产能收缩5%-8%。
宁夏天元锰业宣布“电解锰废水零排放”技术通过国家级认证,吨生产成本下降200元,技术优势或重塑行业格局。
全球资源布局提速:
南方锰业与加纳政府签署协议,获得Bole Nkwanta矿区15年开采权,预计2026年新增锰矿供应50万吨/年,缓解国内资源对外依存度(当前68%)。
欧盟宣布将锰列入“关键原材料清单”,限制非成员国出口配额,中长期或推高我国进口成本。
二、数据透视:供需再平衡进行时
库存与产能动态:
全国电解锰社会库存7.2万吨,环比下降2.3%,但港口锰矿库存可用天数从22天增至25天,成本端支撑减弱。
贵州、重庆地区电解锰开工率回升至65%(3月为58%),西南水电丰沛期降低生产成本,企业利润修复至300-500元/吨。
宏观经济联动效应:
国家统计局数据显示,3月新能源汽车产量同比增速放缓至12.7%(前值18.4%),动力电池装机量环比下降4.1%,压制高纯硫酸锰需求;
基建投资加速(1-3月同比增长9.3%),带动螺纹钢周产量回升至280万吨,锰硅合金日耗量环比增加1200吨。
三、后市推演:破局信号或在5月显现
短期震荡逻辑 :
成本端:锰矿供应恢复叠加南非兰特汇率走弱(4月贬值2.1%),进口矿价存回调压力,电解锰成本线或下移至14500元/吨。
需求端:新能源预期修正与钢铁刚性需求形成对冲,下游“按需采购”策略延续。
破局关键变量:
5月钢招定价:若主流钢厂锰硅招标价突破7000元/吨(当前6850-6950元),或刺激电解锰跟涨;
技术突破进展:中科院宣布“富锂锰基正极材料循环寿命突破2000次”,若产业化提速,或扭转市场悲观预期;
海外政策扰动:关注5月美国对华锰制品加征关税听证会结果,贸易壁垒风险仍需警惕。
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