一、价格动态：金属镝横盘整理，氧化镝逆势上涨​​

2025年4月15日，长江综合金属镝均价报​​216.5万元/吨​​，与上一交易日持平；而氧化镝均价则逆势上涨​​1万元/吨​​至​​170.25万元/吨​​，单日涨幅0.59%。这一分化走势凸显中重稀土市场在政策、供应链与需求端的深度博弈。尽管金属镝短期横盘，但氧化镝的上涨仍延续了4月以来中重稀土的强势格局——在出口管制、缅甸战火与高端需求爆发的共振下，​​镝资源正经历战略价值重估​​。

​​二、核心驱动因素：政策收紧、供应危机与需求升级​​

​​出口管制政策持续发酵，海外溢价倒逼国内价格​​

中国对镝、铽等7类中重稀土的出口管制已导致一季度稀土出口量同比下滑19.3%，其中镝铁合金出口锐减35%。海外市场氧化镝离岸价（FOB）升至172美元/千克，较国内溢价超15%，倒逼国际买家加速囤货。政策端对中重稀土的“精准打击”，强化了中国在全球稀土产业链的主导权。

​​缅甸冲突升级与国内产能双限，供应缺口达45%​​

缅甸克钦邦稀土矿区武装冲突持续，中国从缅甸进口中重稀土量同比减少45%，镝系原料缺口扩大至45%，南方离子型稀土矿分离成本攀升至165万元/吨；

国内2025年第一批稀土开采配额同比仅增3.2%，叠加环保技改投入增加（单吨治污成本上涨15%），冶炼企业开工率不足60%，供需矛盾加剧。

​​高端需求爆发：人形机器人、核能与军工成新引擎​​

​​人形机器人​​：特斯拉Optimus二代电机磁材镝添加量提升至3.5%，单台用量较一代增长40%，马斯克预测未来需求将达“百亿台级别”；

​​军工与核能​​：国产大飞机C919量产提速（2025年交付目标80架），钛合金机身中镝铁合金用量占比提升至12%；中国稀土集团与中核集团合作的核级镝合金项目进入试生产，单台核电机组镝用量达5-8吨。

​​三、龙头企业动向：战略卡位与全产业链布局​​

​​北方稀土：业绩暴增背后的资源垄断优势​​

一季度净利润同比暴增716%-735%，磁材业务营收占比提升至26.2%，其中镝铁合金等高附加值产品贡献主要利润。公司启动白云鄂博矿伴生资源高效提取项目，预计2025年末氧化镝年产能增至8000吨，全球市占率突破35%。

​​中国稀土集团：绑定战略需求，抢占全球高端市场​​

联合中核集团开发核级镝合金，锁定未来三年3000吨/年订单，切入第四代核电站控制棒市场；

与德国巴斯夫签署协议，布局欧洲新能源汽车磁材供应链，强化高端市场话语权。

​​国际竞争格局重构​​

美国Mountain Pass矿对华出口量同比下降23%，但其本土精炼能力不足，仍依赖中国加工环节；

澳大利亚ASM加速推进无稀土永磁技术（如MagNex），但短期内难以撼动镝在高温超导、激光晶体等领域的不可替代性。

​​四、未来一周价格预测：氧化镝或冲击175万元关口​​

​​短期逻辑​​：

​​利多因素​​：缅甸冲突无缓和迹象、工信部二季度收储计划落地预期升温（镝为重点品种）、磁材企业抢购高纯度氧化镝备货；

​​利空因素​​：部分磁材企业削减镝添加比例（从2.5%降至1.8%）以降低成本，轻稀土替代技术（如钬）加速渗透。

​​预测结论​​：

氧化镝价格有望延续强势，未来一周核心波动区间​​170-175万元/吨​​，突破前高概率较大；金属镝受分离企业减产和贸易商惜售影响，价格或维持​​215-220万元/吨​​区间震荡。若政策端释放收储信号或核能订单超预期，镝价可能进一步上探。

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