中国有色金属工业协会最新发布的产业景气指数监测模型显示，2025年6月，中国有色金属产业景气指数为35.0，较5月下降1.8个百分点。同期，先行指数70.4（下降3.5点）、一致指数70.6（下降2.8点），均呈现加速下行态势，显示行业短期承压明显。
指数全线回落：多重因素叠加导致
✱需求端疲软，出口增速放缓
海关总署数据显示，2025年6月中国未锻轧铜及铜材出口量同比下降12%，铝材出口量增长仅3%，较一季度15%的增速大幅回落。全球制造业PMI连续三个月低于荣枯线（50%），欧美订单萎缩直接冲击有色金属外需。
✱成本高企，企业利润受挤压
6月国内电解铝完全成本已达19800元/吨，较2024年底上涨8%，但铝价同期仅上涨3%，行业平均利润率收窄至5%以下。某头部铝企高管坦言：“电力成本占电解铝生产成本的40%，煤价上涨使部分企业面临亏损。”
✱政策调控趋严，环保压力升级
生态环境部6月发布《有色金属行业碳达峰实施方案》，要求2025年单位GDP碳排放较2020年下降18%。江西、云南等地部分中小铜、铝冶炼厂因环保改造停产，拖累行业整体开工率。
先行指数预警：三季度或延续弱势
✱先行指数70.4（下降3.5点）：反映未来3-6个月行业趋势的先行指数加速下行，暗示三季度行业景气度可能进一步承压。
✱一致指数70.6（下降2.8点）：体现当前生产、销售状况的一致指数同步回落，显示需求疲软已传导至生产端。
中国有色金属工业协会专家指出：“指数全面回落是内外需疲软、成本高企、政策趋严三重压力叠加的结果，若欧美经济衰退预期兑现，行业下行周期可能延长至2026年。”
龙头企业动态：调整产能，布局绿色转型
✱中国铝业：宣布将关停30万吨/年高耗能电解铝产能，转而投资建设20万吨/年再生铝项目，预计2026年投产。
✱江西铜业：与宁德时代签署战略合作协议，共同开发铜箔、铜排等新能源材料，目标2025年新能源领域营收占比提升至25%。
✱紫金矿业：加速海外锂矿布局，其阿根廷3Q锂盐湖项目已于6月投产，预计2025年贡献碳酸锂产量2万吨。
后市展望
欧美货币政策转向：若美联储7月启动降息，可能缓解全球流动性紧张，刺激有色金属需求；
国内政策刺激力度：市场期待7月中央政治局会议出台更多稳增长政策，基建投资加码或对冲出口下滑影响。
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