2025年8月14日，长江现货1#铬均价收于69000元/吨，较上一交易日下跌500元/吨，跌幅0.72%，延续近期震荡下行趋势。此次价格调整与不锈钢产业链需求疲软、原料成本支撑减弱密切相关，市场情绪偏向谨慎。
一、不锈钢减产效应显现，铬需求端承压
终端需求疲软传导至上游：据中国钢铁工业协会数据，2025年7月国内不锈钢粗钢产量同比下降3.2%，其中300系不锈钢（铬主要消费领域）产量缩减尤为明显。下游汽车、家电等行业对不锈钢板材的需求放缓，直接导致铬铁合金消耗量减少。
钢厂采购策略转向保守：太钢不锈、宝钢德盛等头部企业近期调整采购计划，以“按需补库”替代“战略性囤货”，进一步压缩铬市场交易活跃度。业内人士透露，部分钢厂已将8月高碳铬铁招标价下调至7000元/50基吨以下，对现货价格形成压制。
二、原料成本支撑松动，进口矿价高位回落
南非铬矿价格现调整迹象：作为全球最大铬矿出口国，南非40-42%铬精矿FOB价格自7月高点回落约5%，至220美元/吨。尽管人民币贬值对冲部分跌幅，但进口成本下降仍削弱国内铬铁生产企业的成本支撑逻辑。
国内矿企让利空间有限：内蒙古、新疆等主产区高碳铬铁生产企业因环保改造投入增加，吨矿生产成本上升约300元。然而，在需求疲软背景下，企业难以通过提价转移成本压力，利润空间持续压缩。
三、政策与资金面：美联储降息预期扰动，商品市场情绪谨慎
全球大宗商品波动加剧：8月14日凌晨，美联储公布7月会议纪要显示内部对降息节奏存在分歧，纽约期铬价格随之宽幅震荡。尽管国内铬市场受海外联动影响较小，但全球商品市场情绪波动仍间接压制市场风险偏好。
资金流向显示短期悲观预期：当日国内商品期货市场资金净流出超20亿元，其中黑色系品种（包括铬、铁矿石等）遭集中减仓。
四、行业动态：技术升级与环保改造并行，铬产业谋求突围
宝钢德盛铬铁项目投产：宝武集团旗下宝钢德盛不锈钢有限公司宣布，其年产30万吨低碳铬铁项目于8月14日正式达产，采用“氢熔融还原法”新技术，吨矿能耗降低20%。
内蒙古铬矿选厂环保升级：根据《内蒙古自治区铬污染防治行动计划》，当地12家铬矿选厂已完成超低排放改造，行业准入门槛显著提升。
五、后市展望：短期或延续震荡，关注两大关键变量
短期趋势：
在不锈钢产业链需求未明显改善前，铬价或维持68000-70000元/吨区间震荡。若8月下旬钢厂招标价进一步下探，现货价格可能面临二次调整压力。
长期观察点：
不锈钢出口恢复情况：海关总署数据显示，2025年7月不锈钢出口量同比下降8.3%，若欧美市场补库需求在四季度释放，或带动铬需求回升。
南非矿端供应稳定性：近期南非铁路工人罢工事件频发，若影响铬矿发运效率，可能加剧国内供应紧张预期。
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