长江有色金属网数据显示，2025年8月12日，长江综合钨粉（99.5%）均价收报437000元/吨，较上一交易日上涨1500元/吨，延续7月以来的上涨态势。
供应端：开采指标收紧，环保政策倒逼产业升级
根据自然资源部《2025年度钨矿开采总量控制指标》通知，2025年第一批钨矿开采指标为5.8万吨，同比下降6.45%，江西主产区配额减少2370吨，直接导致市场现货紧张。同时，政府加强对钨矿开采和加工的环保监管，推动行业向绿色、低碳方向转型，部分不符合环保要求的小型矿山被关停或限产。
资源禀赋恶化进一步加剧供应压力。中国钨矿平均品位已从2004年的0.42%降至2024年的0.28%，开采成本持续上升。赣州钨业协会测算显示，生产1标吨钨精矿需开采345吨原矿，综合成本达8.9万元/吨（含税）。全球主要矿山面临老化问题，中国12座百年钨矿仍在服役，柿竹园等主力矿山亟需技改扩产，供给弹性严重不足。
需求端：光伏钨丝爆发，高端制造拉动需求增长
需求端爆发是钨价上涨的核心动力。光伏领域，金刚线切割技术升级推动钨丝替代碳钢丝，2024年光伏钨丝渗透率达40%，对应2700吨钨需求；预计2027年将提升至80%，需求达7636吨。航空航天、军工装备、工业机器人等领域对硬质合金的需求持续增长，2024年全球59%的钨消费用于硬质合金生产。
国家战略工程如雅鲁藏布江下游水电工程（雅下项目）进一步拉动需求。该项目总投资1.2万亿元，需在青藏高原极端环境下建设超大规模隧道网络，显著提升对超硬钻探工具和耐磨材料的需求。
政策与成本：出口管制+资源稀缺，价格中枢上移
中国对钨相关产品实施出口管制，需国外终端用户提交用途符合要求声明等文件，出口认证过程导致中国钨出口放缓，海外钨供应紧张，欧洲市场APT报价上涨。同时，钨矿开采成本攀升，叠加全球主要矿山老化，供给弹性不足，进一步推高钨价。
后市展望：短期高位震荡，中长期中枢上移
分析师认为，短期钨价受供需紧平衡影响，或维持43万-44万元/吨区间震荡。但中长期而言，光伏钨丝、高端制造业等需求爆发，叠加供应端收缩，价格中枢有望持续上移。
文中数据来源网络，观点仅供参考，不做投资依据！
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
