8月5日，长江现货1#白银均价报收9065元/千克，较前一交易日上涨115元；截止11:00沪白银主力2510合约报9095元/千克，涨94元，涨幅达1.04%。这一走势不仅延续了近期贵金属市场的整体升温，更凸显出多重利好因素对白银价格的叠加支撑。
美联储降息预期升温，美元走弱推高资产价格
尽管美联储7月议息会议未明确降息时间表，但市场对9月降息的预期持续升温。美国7月非农就业数据疲软及失业率升至4.2%，进一步强化了“经济放缓需政策宽松”的逻辑。受此影响，ICE美元指数跌0.38%，报98.766点。美元走弱直接降低了以美元计价的白银持有成本，推动全球资金流向贵金属市场。
地缘政治风险发酵，避险需求激增
中东局势紧张成为近期贵金属上涨的另一催化剂。俄乌谈判推迟、中东地缘冲突外溢，加剧了市场对“黑天鹅事件”的担忧。历史数据显示，地缘政治冲突升级时，白银单日涨幅可达1%，且与地缘风险指数的相关性高达0.68。作为传统避险资产，白银的“经济对冲工具”属性在此背景下被重新激活，与黄金形成联动上涨效应。
工业需求强劲，光伏赛道驱动长期支撑
白银的工业属性为其价格提供了基本面支撑。2025年全球光伏装机量预计突破400GW，带动白银年均消费量超3万吨，占其总需求的55%以上。尽管短期地缘风险推高避险需求，但光伏、新能源汽车等领域的长期增长预期，使得白银需求结构从“金融属性主导”逐步向“工业与金融属性双轮驱动”转型。
后市展望：涨势能否持续？
短期因素
美联储官员讲话：若8月后续官员释放更明确的降息信号，或推动白银进一步上行。
地缘局势演变：中东冲突若缓和，可能削弱避险需求；若升级则可能推高银价。
长期因素
全球经济不确定性：贸易摩擦、关税政策反复可能冲击工业需求。
货币政策分化：美联储降息与新兴市场货币宽松的对比，或影响资金流向。
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