2025年10月28日，长江有色金属网数据显示，电池级碳酸锂（99.5%）报价区间攀升至78,800-82,200元/吨，均价80,500元/吨，单日涨幅达2,000元/吨；工业级碳酸锂（99.2%）同步上涨至77,700-79,500元/吨，均价78,600元/吨，涨幅同为2,000元/吨。
供给端：产能释放受限与成本支撑共振
国内盐湖提锂企业受季节性限产政策影响，主力产区产能释放节奏放缓，叠加江西云母提锂企业复产进度滞后，市场现货流通量持续收缩。尽管盐湖提锂技术升级推动成本中枢下移，但四季度有效产能增速有限，冶炼厂库存已降至近年低位。进口端，南美盐湖复产项目增量尚未完全兑现，非洲锂矿运输周期虽有所缩短，但贸易商惜售情绪浓厚，短期进口压力可控。
需求端：动力电池与储能双轮驱动
新能源汽车市场渗透率稳步提升，高镍三元电池技术路线占比扩大，直接拉动电池级碳酸锂需求增长。储能领域，政策推动下新型储能装机规模加速扩张，储能电芯企业排产占比显著提升，海外户储订单回暖与国内大型项目开工形成需求共振。动力电池头部企业排产环比增幅创年内新高，采购需求集中释放，进一步加剧市场供需紧平衡。
市场面：期现联动加速库存去化
碳酸锂期货主力合约突破关键阻力位，与现货价差收窄至千元区间，反映市场对后市看涨预期强化。社会库存自下半年以来持续下降，当前库存水平仅能覆盖短期需求，现货流通货源紧缺成为常态。仓单连续多周去库，去库节奏远超季节性规律，形成“需求拉动—库存下降—预期升温”正向循环。
政策端：环保限产与产业扶持双轨并行
国内盐湖企业季节性限产比例提升，叠加矿山开采环保核查趋严，四季度产量环比收缩预期明确。欧盟碳关税政策推高出口企业合规成本，南美主要锂生产国关税调整预期升温，但具体实施时间仍存不确定性。产业政策方面，新型储能规模化建设方案明确中长期装机目标，叠加新能源汽车消费刺激政策延续，为锂资源消费提供长期增长动能。
宏观：锂资源结构性矛盾凸显
全球锂资源呈现“总量过剩、结构失衡”特征，高镍三元电池用锂需求持续扩张，而磷酸铁锂电池产能阶段性过剩。当前价格已覆盖主流冶炼厂成本线，龙头企业毛利率显著回升，但中小厂商仍面临盈利压力。锂辉石精矿价格持续高位，对应碳酸锂成本支撑位上移，成本中枢刚性特征显现。
后市展望：短期来看，旺季需求延续叠加供给端约束，碳酸锂价格有望维持偏强震荡，但需警惕进口增量释放对涨幅的压制。中长期而言，储能需求爆发与动力电池技术迭代将重塑行业格局，价格波动中枢或系统性抬升，具备资源自给率优势与技术壁垒的企业将占据先机。
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