长江有色金属网，2025年11月3日长江综合，电池级碳酸锂99.5%报价区间：79800-83200元/吨，均价81500元/吨，较上一交易日跌600元/吨；工业级碳酸锂99.2%报价区间：78700-80600元/吨，均价79650元/吨，较上一交易日跌600元/吨。
供给端：产能出清与扩产谨慎形成硬约束
经过两年多的价格下行周期，行业产能已深度出清，中小厂商因长期亏损大规模退出市场。当前主流企业产能满负荷运行，开工率回升至历史高位，但受制于新产能建设周期长、技术工艺门槛高，短期内难以形成有效供给增量。库存持续低位运行，市场呈现“硬缺口”特征，部分散单成交价已突破行业预期上限。
需求端：储能与动力电池双轮驱动爆发
新能源汽车销量目标提升与储能装机规模激增构成核心增长引擎。政策层面明确新能源汽车年度销量增长目标，直接拉动动力电池需求；新型储能装机增速维持高位，推动电解液需求激增，进而带动碳酸锂采购量大幅提升。高镍三元电池技术路线占比扩大，理论上支撑电池级碳酸锂需求，但实际采购中磷酸铁锂电池因成本优势分流部分订单，导致需求结构分化。
市场博弈：长协模式重构与价格传导分化
下游电池厂商为保障供应，普遍采用“锁单保供”策略，长协合同占比显著提升，定价机制转向动态调整。现货市场则呈现“抢货潮”，散单成交价与长协价价差扩大，反映市场对短期供需矛盾的担忧。期货市场技术面呈现加速上行趋势，反映市场对中长期供需缺口的提前定价。
政策端：环保限产加码与出口管制升级
国内盐湖提锂企业四季度限产比例维持高位，但云母矿山复产审批加速，预计新增产能逐步释放。欧盟碳边境调节机制过渡期细则公布后，出口企业碳成本增加，而南美主要锂生产国拟对矿产品加征关税的预期升温，若政策落地将推高进口成本，加剧市场波动。
宏观视角：成本中枢上移与金融属性增强
全球锂资源供需格局“总量过剩、结构短缺”特征延续，当前碳酸锂价格已覆盖国内主流冶炼厂成本线，但锂辉石精矿价格维持高位，成本支撑逻辑尚未完全失效。货币政策宽松预期增强工业金属金融属性，投机资金持仓量激增加剧短期波动。
后市展望：震荡筑底与结构性机会并存
短期碳酸锂价格或维持区间震荡，随着盐湖提锂产能完全释放及进口增量传导，价格可能下探关键支撑位。中长期看，固态电池技术路线商业化将重塑锂需求结构，高镍三元电池用锂需求增速或持续高于磷酸铁锂。建议关注盐湖提锂技术突破及海外政策变动，警惕低端产能过剩风险。
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