今日不锈钢期货窄幅弱势震荡，截止15:00分主力合约2510最新收报13130，最低收报13115，较前一日下跌85元，宏观面，美国劳工统计局公布的 7 月 CPI 数据成为全球金融市场的焦点。数据显示，美国 7 月 CPI 同比上升 2.7%，低于市场预期，环比上升 0.2%，符合预期。这一数据的公布，迅速点燃了市场对美联储降息的预期，美股三大股指齐涨，美元震荡走弱，叠加中美关税延期，市场风险偏好回升，国内政策宽松（MLF续作、六部门促消费）与万亿级水电工程需求提振，叠加“反内卷”举措，推动基本金属反弹，不锈钢受益。但当前美国关税收入创新高，当月预算赤字仍扩大，联邦政府财政挑战仍存。市场多头关注后续公布的美国PPI数据，市场情绪转弱，不锈钢在经历强劲反弹后震荡回落，市场情绪悲观下，资金热度减弱，镍、铬等原料价格下跌，削弱了不锈钢的成本支撑，原料价格的下行传导至生产端，导致产品价格缺乏上涨动力。
供应端：全球产量高位，国内8月多数不锈钢厂粗钢排产环比增长态势，但菲律宾雨季结束镍矿供应恢复、PNBP政策推高镍矿成本，铬矿波动形成成本托底。
需求端：传统领域（建筑装饰、家电）低迷，房地产新开工不足致管材、板材需求锐减，家电饱和压制采购；新兴领域电池壳、环保设备耐腐蚀材料需求增长，但增量暂难补传统缺口。
后市展望：供应高产与需求疲软矛盾突出，但钢厂潜在减产及新兴需求托底，短期或偏强震荡，主力区间参考13000-13400元。需重点关注政策走向及供需节奏变化。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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