一、价格动态:稀土短期回调不改长期涨势
8月22日,长江综合数据显示,稀土主要品种价格出现回落:
金属镨:792,500-802,500元/吨,均价797,500元/吨,单日跌5,000元;
金属钕:775,000-785,000元/吨,均价780,000元/吨,单日跌3,750元;
氧化镝:1,620,000-1,640,000元/吨,均价1,630,000元/吨,单日跌20,000元。
尽管短期回调,8月以来稀土均价涨幅仍超10万元/吨(如氧化镨钕月初至今涨11万元/吨,年内累计涨幅58.66%),永磁体价格同步走高,钕铁硼N35报价144.5元/千克,年内涨幅达51.3%。
二、供需解析:政策收紧与需求爆发共振
供应端:政策强约束+进口扰动
国内配额收紧:2025年稀土开采总量控制指标同比减少7.69%,叠加《稀土管理条例》强化环保要求,合规产能占比提升至85%以上。
海外供应受阻:缅甸政局动荡导致中国稀土进口量减少15%,美国Mountain Pass矿山因设备故障减产20%,全球稀土供应缺口扩大至5.8%。
需求端:新能源与高端制造双轮驱动
新能源汽车:2025年上半年国内新能源车产量同比增41.4%,单车钕铁硼用量达2kg,拉动需求超12万吨;
风电与机器人:全球风电装机量激增(预计139吉瓦),人形机器人商业化加速,伺服电机用高性能磁材需求激增。
三、业绩反转:从“价格暴跌”到“利润暴增”
2024年稀土价格暴跌(氧化镨钕从80万元/吨跌至40万元/吨),导致A股稀土板块业绩集体腰斩。2025年,供需反转+低基数效应推动业绩狂飙:
龙头暴增:北方稀土净利润同比增超18倍,金力永磁、五矿发展等增幅超100%,盛和资源等扭亏为盈;
估值重塑:稀土指数年内涨幅超97%,4只个股翻倍(北方稀土、广晟有色等),板块市盈率回升至41.89倍,仍低于历史中枢。
四、市场分化:小金属异动与板块轮动
稀土永磁领涨:三川智慧20cm涨停,北方稀土涨6.91%,资金净流入17亿元;
小金属跟涨:章源钨业涨停(钨价突破80万元/吨)、中钨高新涨10.05%,受出口管制及硬质合金需求提振;
能源金属支撑:碳酸锂因江西矿证到期预期减产,期货价格大涨;钴价受刚果金出口禁令支撑,四季度或突破25万元/吨。
五、后市展望:短期震荡不改长期趋势
稀土:短期受美元走强压制(美元指数104.5),但“金九银十”旺季备货将启动,氧化镨钕或冲击70万元/吨;若缅甸矿运未恢复,供需缺口或进一步扩大;
策略建议:
短线:关注78万元/吨支撑位,逢低布局北方稀土、金力永磁;
长线:把握高端磁材(机器人、风电)及资源龙头(北方稀土、中国稀土)。
结语:稀土“黄金十年”开启,静待政策与需求共振
稀土价格的暴涨不仅是周期品的反弹,更是中国战略资源定价权提升的缩影。在新能源革命与高端制造升级的双重驱动下,稀土永磁板块有望迎来“戴维斯双击”。投资者需警惕短期波动,但更应把握长期供需错配下的确定性机会。
免责声明:本文内容仅供参考,不构成投资建议。市场有风险,决策需谨慎。