今日不锈钢期货偏强运行，截止15:00分主力合约2510最新收报12950，最低收报12880，较前一日上涨55元，宏观面，美国8月非农数据不及预期，就业增长放缓、失业率上升，强化美联储降息预期。美元走弱，对美元计价工业金属价格形成支撑。铜、铝等金融属性较强的金属获资金青睐。同时，全球能源转型持续深化，国内 “反内卷” 政策优化生产要素，推动金属成本向新能源领域传导。加之国内流动性预期宽松，大宗商品市场吸引力提升。受多方因素推动，不锈钢期现价格当日小幅走高。
供应端：8月国内不锈钢粗钢产量环比增长，9月主要钢厂排产计划进一步提升，300系、200系及400系不锈钢产量均有不同程度增加。尽管个别钢厂因设备检修或维护出现短期减产，但行业整体供应仍呈现稳步上升态势，供应压力逐步积累。当前社会库存继续保持缓慢下降趋势，冷轧资源供应相对充裕，而热轧资源，尤其是3-6mm规格的薄料供应仍显紧张，反映出部分品类存在结构性供需错配。
需求端：下游终端行业复苏进程缓慢，采购行为仍以“按需采购”为主，未出现大规模集中补库。尽管时处“金九”传统需求旺季，但实际订单增量有限，终端消化能力仍显不足，需求未出现显著回暖。周初因部分终端集中释放前期积压订单，成交一度较为活跃，但随着价格走高，下游对高价接受意愿降低，采购节奏再度放缓，市场情绪趋于谨慎。
原料成本支撑依然显著
镍、铬、钼等不锈钢主要生产原料价格保持坚挺，其中高镍铁、高碳铬铁及钼铁价格稳中有升，推高不锈钢冶炼成本。原料端的价格韧性对不锈钢成品价格形成较强的底部支撑。
总结
当前不锈钢市场呈现“供应增、需求稳”的格局，供需矛盾仍未有效缓解。成本支撑下价格短期或高位震荡下跌概率较大，后续需密切关注实际需求恢复力度及钢厂排产动态。若需求未能及时跟进供应增长，不锈钢价格仍将面临回调压力。
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