2025年9月8日，不锈钢期货偏强运行，截止15:00分主力合约2510最新收报12855，最低收报12780，较前一日上涨85元。
宏观面：步入本周，金融市场持续聚焦美国 8 月非农数据释放的就业市场降温信号 —— 新增就业 2.2 万人显著低于 7.5 万的市场预期，失业率攀升至 4.3% 的四年高位，薪资增长放缓态势进一步强化美联储 9 月降息预期。在此背景下，特朗普政府近期关税政策调整虽豁免黄金、钨等关键商品，却保留对半导体、钢铁等领域的限制措施，政策不确定性持续扰动市场逻辑。当前市场正屏息以待 CPI 与 PPI 关键数据公布，资金层面呈现明显减仓观望特征，但国内“反内卷”政策持续发酵，提振大宗商品市场情绪，不锈钢期货价格震荡上涨，带动现货市场微幅跟涨。
供应端：国内不锈钢钢厂生产积极性较高，前期检修企业陆续复产，整体排产计划环比增加，市场供应压力依然存在。海外不锈钢产能投放量增加，虽近期进口量有所回落，但仍对国内市场形成一定竞争压力。尽管社会库存出现小幅去化，但整体库存水平仍处高位。
需求端：房地产、家电等主要下游行业表现疲软，采购仍以刚需为主，未出现大规模订单增长。高端不锈钢产品出口订单有所增加，但普通产品受国际价格竞争和贸易摩擦影响，出口增长乏力。虽然"金九"传统消费旺季，市场备货情绪有所升温，但后续实际需求释放的强度和持续性仍需进一步观察。
成本支撑：不锈钢生产成本中的镍、铬等原料价格近期有所企稳，成本端对价格形成一定支撑。尽管镍铁供应增加，但原料价格的稳定减少了成本下行压力，为不锈钢价格提供了底部支撑。
综上，不锈钢价格的反弹更多是短期因素的叠加，预计短期内不锈钢偏强运行，上涨空间可期。中长期仍需关注需求端的实际改善情况以及库存去化的持续性。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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