氧化钴：电动时代的“关键元素”
氧化钴（以四氧化三钴为主）作为钴基核心材料，含钴量高达73.43%，是三元锂电池、钴酸锂正极的关键原料。其性能直接决定电池能量密度与稳定性，亦广泛应用于陶瓷釉料、磁性材料等工业领域。2025年10月23日，据长江有色金属网获悉，截止10月23日长江综合市场氧化钴均价突破30万元/吨，单日涨幅达4500元，创年内新高。
宏观面：外部来看，美联储10月议息会议释放强烈的宽松信号，不仅降息近乎板上钉钉，结束缩表的预期更大幅升温，共同为美元计价的镍价提供了坚实的估值支撑。内部而言，国内宏观经济预期改善与流动性合理充裕，推动有色金属普涨，本轮上涨主要受刚果（金）出口配额锐减超50% 与新能源汽车“金九银十”需求爆发双重驱动。供应缺口叠加低库存压力，市场看涨情绪持续升温。
供需格局：资源瓶颈与需求爆发碰撞
供应紧缩：刚果（金）全年出口配额锁定1.8万吨，同比腰斩，国内冶炼厂原料库存告急，中小厂商面临断供风险。
需求多维爆发：新能源汽车三元电池装机量攀升，3C数码产品迭代加速，eVTOL飞行器（单机用钴量超普通电动车10倍）、固态电池技术路线明确，进一步打开长期需求空间。
产业链态势：中国主导中游，资源安全成焦点
上游资源高度集中：刚果（金）掌控全球70%钴资源，地缘政策波动成最大变量；
中游冶炼中国主导：华友钴业、寒锐钴业等企业占据全球60%以上冶炼产能，高纯度氧化钴技术持续突破；
下游应用多元化：电池领域占比近七成，未来eVTOL、储能电站、催化剂等新兴场景有望成为第二增长曲线。
龙头企业
华友钴业：核心优势在于强大的资源掌控力与一体化产业链。依托刚果（金）的钴矿资源，实现了从上游原料到中游冶炼及下游材料的一体化布局。
寒锐钴业：核心优势在于专业的钴粉技术与稳定的供应链。作为全球主要的钴粉供应商，其深耕钴粉领域，并建立了可靠的原料供应渠道。
短期展望：高位震荡延续，政策与需求成关键变量
若刚果（金）出口政策再加码或新能源车产销数据超预期，价格有望冲击35万元/吨高点；若印尼替代供应放量或消费电子需求疲软，价格或回调至28万元/吨附近震荡。建议重点关注非洲政策动态、eVTOL商业化进度及固态电池技术突破三大信号。
结语：
氧化钴已从“工业颜料”蜕变为电动化与低空经济的关键战略资源。在供应链安全与技术迭代的双重驱动下，其价格波动不仅是市场晴雨表，更折射出全球能源转型的深层博弈。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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