闪耀的“工业维生素”：不止于珠宝的科技金属
铂金（Platinum），被誉为“工业维生素”，以其极致的耐腐蚀性、高温稳定性与催化活性，成为高端制造业不可替代的战略材料。在汽车领域，它既是燃油车尾气净化的“隐形守护者”，更是氢燃料电池车实现零排放反应的关键催化剂；在工业场景，从石油精炼到化工合成，从玻璃制造到航空航天，铂金的身影无处不在；在医疗领域，顺铂等铂类抗癌药物拯救无数生命，而其生物相容性更使其成为心脏起搏器、血管支架等植入器械的核心材料。与此同时，铂金凭借其稀缺性与永恒光泽，持续占据高端珠宝和抗通胀资产的重要地位。

价格涨势：年内涨超60%，铂金为何“跑赢黄金”？
截至2025年10月116日，国际期货铂金价格站稳1688美元/盎司关口，截止16:49分期货市场最高报1710.9美元/盎司，较年初累计涨幅超60%，大幅领先黄金、白银等同期表现。国内现货铂金价格报382元/克附近，上海黄金交易所铂金9995品种开盘于389.00元/克，上涨0.37%，报391.00元/克。本轮暴涨背后是多重因素的共振：​美联储降息预期升温​、地缘风险避险需求激增​、以及关税担忧共同推升市场情绪。

供应端：全球库存告急，产能陷入“结构性短缺”​​
​南非大减产​：全球最大铂金产地南非因电力危机、罢工及深部开采成本飙升，2025年矿山产量骤降，供应缺口持续扩大。
​俄罗斯供应收缩​：受设备老化和技术制约，俄产铂金减产14%​，进一步加剧全球原料紧张。
​回收增量难补缺口​：虽高价刺激回收量增长态势，但依旧无法弥补矿产端高达20万吨级的供应缺口。
​库存拉响警报​：全球铂金地上库存仅能维持不到4个月需求，创历史新低，稀缺性成为价格爆发的核心推手。

需求端：氢能革命+投资狂潮，开启“铂金新时代”​​
​氢能赛道爆发​：铂金作为质子交换膜燃料电池不可替代的催化剂，随全球绿氢项目落地及燃料电池汽车量产，需求进入指数级增长通道。
​汽车领域韧性增强​：混合动力汽车销量猛增​，叠加铂金对钯金的技术替代（性价比优势凸显），汽车领域需求逆势增长2%。
​投资需求井喷​：全球首只铂金ETF获批后规模激增，2025年投资需求同比激增​。中国成为全球最大零售市场，小克重投资金条需求飙涨140%​，散户涌入成新趋势。
​首饰替代效应强化​：黄金价格高企推动消费者转向铂金首饰，2024年需求增长9%​，2025年复苏势头延续，高端消费偏好悄然生变。

价格趋势：短期震荡上行，长期剑指历史新高​
​短期​​：截至10月16日，国际铂价报1691美元/盎司，日内涨幅0.17%。供需缺口扩大、地缘风险及投机资金涌入，推动价格高位运行。需紧盯南非产能修复进度、中国投资需求波动及市场情绪变化。
​中期（2026-2027）​​：全球供需缺口扩大，稀缺性支撑价格中枢上移。氢能产业爆发或催化需求跃升，但需防范技术替代（如低铂燃料电池）及政策不确定性风险。
​长期​​：全球“双碳”战略加速落地，铂金在绿氢电解槽、燃料电池领域的不可替代性凸显，需求天花板彻底打开。若供应端无大规模增量，价格有望向黄金估值靠拢，突破2000美元/盎司关口。

全球矿业巨头​
英美铂业（Anglo American Platinum）​​：全球第二大铂族金属生产商，掌控南非、津巴布韦16+个核心项目，资源储量与产能稳居第一梯队。
​斯班-静水（Sibanye-Stillwater）​​：坐拥全球最大铂金产能，旗下30余个矿山覆盖南非、美国核心产区，兼具规模与成本优势。
中国产业链核心玩家​
贵研铂业​：国内唯一具备万吨级贵金属回收技术的企业，深度绑定汽车尾气催化、电子材料赛道，技术壁垒稳固。
​紫金矿业​：通过全球并购切入铂族金属赛道，形成“勘探-开采-回收”全链条布局，国际化资源整合能力突出。
​浩通科技​：领跑铂族金属回收赛道，受益于循环经济与铂价上涨双重红利。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网