——从期货暴涨透视新能源时代资源博弈新格局

2025年11月19日，长江有色金属网数据显示，长江综合电池级碳酸锂99.5%报90400-95400元/吨92900元/吨元/吨，单日续涨1,900元/吨；工业级碳酸锂99.2%报89500-92600元/吨，均价报91050元/吨，单日续涨1,900元/吨。广期所碳酸锂主力2601合约继续偏强上行，15：00收盘价报99300元/吨，上涨4700元/吨，单日涨幅4.97%，全天增加279,704手至1,767,428手；持仓量增加18,775手至503,132手；这一波凌厉涨势并非偶然，而是全球能源转型浪潮下，储能需求爆发式增长与锂资源供给结构性短缺共振的结果。透过长江有色金属网的实时数据，我们得以窥见这一轮资源品价格异动背后，隐藏着怎样的产业逻辑与未来趋势。

供需反转：从过剩到短缺的转折点

当前碳酸锂市场的核心矛盾已从"供给施压"转向"消费驱动"。据市场公开数据显示，11月碳酸锂月度供给约11.5万吨，而需求高达12.8万吨，短缺规模达1.3万吨。这种月度级别的短缺直接推动周度库存加速去化3481吨，冶炼厂与下游库存同步减少，贸易商库存却逆势增加——这恰恰印证了产业链各环节对价格看涨预期的一致性。更值得关注的是，这种短缺具有持续性：终端储能订单火爆，正极材料排产同比环比双增，三元与磷酸铁锂需求同步扩张，形成需求端的"双引擎"驱动。

成本重构：矿价与盐价联动下的利润修复

澳矿CIF报价攀升至1140美元/吨，外采辉石冶炼已实现利润转正，标志着锂产业链成本曲线正在重构。盐湖提锂、云母及辉石产量的微调，反映出供给端对价格信号的快速响应。而金圆股份股价三连板背后的盐湖提锂项目试生产，则揭示了资本市场对"资源自给"模式的追捧——在矿价与盐价联动紧密的当下，掌握上游资源的企业将获得超额收益。

长期逻辑：储能革命催生的结构性短缺

静态预测显示，2026年全球锂资源供给208.9万吨，消费200.4万吨，表面过剩仅8.5万吨。但若考虑产业链备库需求，实际将出现结构性短缺。这种"预期差"正在改变市场定价逻辑：从过去的"供给过剩"转向"需求驱动"。储能需求的持续走强，特别是其在电网调峰、分布式能源中的核心地位，使得碳酸锂成为新能源时代不可或缺的"白色石油"。

风险与机遇：波动中的投资智慧

尽管短期去库格局有望延续，但需警惕一季度淡季需求波动与枧下窝锂矿复产节奏的扰动。盘面持仓高位下，资金撤退可能引发剧烈波动。然而，强现实背景下，逢低多策略仍具吸引力。投资者需重点关注：储能订单增速的可持续性、锂矿复产进度、以及政策对新能源车购置税的潜在调整。

结语：资源博弈进入新纪元

碳酸锂价格的暴涨，本质上是全球能源转型进程中，关键战略资源价值重估的缩影。当储能需求开始主导锂价走势，当产业链利润从加工端向资源端转移，我们正见证一个全新资源博弈时代的开启。对于投资者而言，把握这一趋势的关键在于：在波动中识别确定性，在分歧中寻找共识，在短期扰动中坚守长期逻辑。正如长江有色金属网所言，锂价中枢上移的趋势已不可逆，而如何在波动中捕捉机遇，将是未来投资成败的关键。

免责声明：本文基于公开信息分析，不构成投资建议。长江有色金属网