长江有色金属网数据显示，2025 年 11 月 19 日，长江综合电池级碳酸锂 99.5% 均价报 92900 元 / 吨，工业级碳酸锂 99.2% 均价达 91050 元 / 吨，均较上一交易日大幅上涨 1900 元。期货市场更是表现抢眼，碳酸锂主力合约盘初快速拉升，最高触及 100080 元 / 吨，最终收涨 4.97% 报 99300 元 / 吨，距离 10 万元整数关口仅一步之遥。这场凌厉涨势的背后，是储能与新能源汽车两大赛道的强力共振，叠加行业库存去化加速与龙头企业抢货潮，共同推动碳酸锂价格重心持续上移。

一、储能市场：政策 + 项目双轮驱动，需求全面爆发

储能行业的供需两旺成为本次碳酸锂涨价的核心引擎之一。近期国家发改委、能源局联合发布政策，明确挖掘新能源配建储能调节潜力，加快大容量长时储能技术突破，为行业发展奠定政策基石。地方层面同样动作频频，内蒙古推出 0.28 元 /kWh 的储能放电补偿政策，东莞、青岛、新疆等地密集开工大型储能项目，仅 11 月就有青岛 200MW/400MWh 共享储能示范项目、新疆 25 万千瓦 / 100 万千瓦时构网型储能项目等多个重点工程启动，直接拉动碳酸锂刚需。

龙头企业的大额采购进一步放大需求缺口。11 月 12 日，储能龙头海博思创与宁德时代签署十年战略合作协议，约定未来三年采购不低于 200GWh 储能电芯，如此规模的订单背后，是对碳酸锂等核心原料的海量需求。行业数据显示，当前储能电池产能利用率持续攀升，带动碳酸锂采购需求逐月递增，成为价格上涨的重要推手。

二、新能源汽车：旺季叠加政策红利，前置需求集中释放

新能源汽车市场的旺季效应与政策调整，为碳酸锂需求再添一把火。乘联会数据显示，11 月 1-9 日全国乘用车新能源厂商批发 30.6 万辆，较上月同期增长 59%，旺季消费动能强劲。同时，购置税调整政策促使部分消费需求提前释放，下游车企为保障产能积极备货，带动动力电池产业链需求上行。

正极材料企业的开工率数据印证了需求热度。据统计，2025 年 10 月铁锂正极行业稼动率已升至 78%，11 月仍维持高位运行，头部企业满产满销，三四线企业也在订单带动下提升开工率。作为动力电池核心原料，碳酸锂的需求随正极材料产能释放同步增长，形成 “需求 - 生产 - 采购” 的正向循环。

三、库存去化 + 龙头抢货，市场供需格局持续收紧

库存端的持续去化成为价格上涨的关键支撑。最新行业数据显示，11 月 13 日国内碳酸锂周度库存报 120472 吨，环比减少 3481 吨，库存天数降至 28.1 天的低位水平，创下数据记录以来的最低值。在需求持续旺盛的背景下，碳酸锂加速去库，产业链各环节库存压力显著缓解，为价格上涨打开空间。

行业龙头的战略布局进一步加剧供需紧张。10 月底，厦钨新能与格林美签署三年战略合作协议，约定后者供应包括碳酸锂在内的 45 万吨电池原料；湖南裕能公告显示，2025 年预计与宁德时代发生超 180 亿元关联交易，其中包含大量碳酸锂采购业务。龙头企业的长期锁货行为，使得市场流通货源减少，叠加冶炼厂生产意愿虽有提升但产能释放存在滞后，供需缺口进一步拉大。

四、期货市场情绪提振，多头氛围助推价格上行

期货市场的多头情绪与现货市场形成共振，共同推升价格。机构报告显示，近期碳酸锂期权市场认购持仓占优，沽购比值持续下降，市场对价格上涨的预期强烈。今日主力合约盘中冲击 10 万元关口，正是市场情绪的集中体现，而期货价格的强势表现又反过来提振现货市场信心，贸易商挺价惜售情绪升温，进一步助推现货价格上涨。

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