2025年12月1日亚洲交易时段，国际白银价格迎来强势爆发。伦敦现货白银盘中首次突破57美元/盎司关口，最高触及57.8美元，创下历史新高；COMEX白银期货同步冲高，一度突破58.5美元/盎司。截至当日午间，白银价格较前日上涨超2%，年内累计涨幅已超过90%，成为贵金属赛道中涨幅最猛的黑马。国内市场长江现货市场白银均价报13500元/吨，较前一日价格上涨810元，期货市场沪银最新收报13278元/千克，涨幅为5.86%；本轮上涨进一步巩固了白银2025年的“牛市王者”地位，其表现显著跑赢黄金等传统避险资产。市场分析认为，白银兼具工业属性与金融属性的双重优势，在新能源需求爆发与美联储降息预期的共振下，价格动能持续增强。
货币政策转向提供核心动能
美联储12月降息预期已完全被市场定价，鸽派信号持续释放推动美元走弱。低利率环境显著提升白银作为零息资产的配置吸引力，全球资金加速向贵金属市场倾斜。
地缘冲突升级正重塑白银定价逻辑，避险属性、供应链压力与货币政策的"三重共振"推动价格中枢系统性上移。中东局势僵持、红海航运受阻等风险事件持续发酵，推动白银ETF持仓量与期货净多头头寸同步走高。当前白银市场呈现"快涨慢跌"新特征，地缘风险溢价逐步固化。
新能源需求重构产业逻辑
光伏装机与电动汽车产业爆发式增长，推动白银在导电浆、光伏薄膜等领域的工业需求跃升。白银的工业属性与金融属性形成双击效应，供需缺口持续扩大。
供应紧缩加剧市场焦虑
全球白银库存已降至十年低位，矿产供应增速滞后，租赁利率飙升凸显现货紧张局面。在机构增持与散户追捧的双重驱动下，白银正从“边缘品种”向“核心资产”跃迁。
技术面突破在即，关注关键阻力区
白银市场进入高位震荡新阶段，多空双方围绕58美元关键点位展开激烈争夺。当前伦敦银价稳守56美元支撑位，蓄势测试58-60美元压力区间。这波行情背后存在三大核心驱动力：美联储12月降息预期持续发酵削弱美元吸引力，光伏产业扩张助推白银工业需求，全球库存收紧加剧供应忧虑。技术面上，58美元成为重要分水岭，突破后将打开上行空间，而53-55美元区间构成关键支撑。投资者可关注55-58美元区间的突破情况，站稳阻力位后可顺势布局，同时需警惕美联储政策预期差可能引发的波动风险。市场正迎来新一轮方向选择的关键窗口。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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