截至8月18日17时，A股已有531家上市公司披露2025年半年报，其中353家实现归母净利润同比增长，占比达66.48%。头部企业表现尤为亮眼，建投能源净利润同比增长157.96%，智明达净利润增幅超21倍，贵州茅台、宁德时代等龙头企业净利润均超百亿元。在行业分化加剧的背景下，新能源、半导体等高科技板块成为增长主力，而房地产板块则面临利润下滑压力，华发股份净利润同比骤降86.41%。
从盈利结构看，353家净利润增长的公司中，87家同比增幅超过100%，智明达、容知日新等企业受益于AI订单爆发及工业设备监测需求激增，净利润增幅分别达2147.93%和2063.42%。建投能源则通过优化燃料采购和债务结构，推动火电业务毛利率提升，净利润达8.97亿元，远超此前预告的8.8亿元。相比之下，房地产企业华发股份虽营收增长53.46%，但受毛利率下滑及资产减值影响，净利润仅1.72亿元，凸显行业调整阵痛。
分红方面，101家上市公司已公布现金分红方案，中国移动以540.83亿元中期股息居首，宁德时代、中国电信紧随其后。云南白药、洋河股份等消费龙头每10股派现超15元，展现强劲现金流。分析指出，龙头企业高分红既是盈利能力的体现，也反映其对股东回报的重视，中国移动中期分红占净利润比例超60%，树立了“盈利即回馈”标杆。
行业层面，新能源车产业链维持高景气，宁德时代动力电池市占率提升至42%，德赛西威智能座舱业务净利润增长45%。半导体领域，中芯国际等企业加速国产替代，但消费电子需求疲软导致部分企业库存承压。医药板块分化明显，药明康德海外CRO订单激增推动净利润增长101.92%，而传统药企受集采影响增速放缓。
风险方面，房地产行业去库存压力未减，万科A等房企毛利率持续承压；外部环境不确定性加剧，美国对华钢铁关税及欧盟碳关税升级或冲击出口型企业。市场分析认为，尽管A股总市值突破100万亿元，但科创50指数市盈率已达149.51倍，需警惕业绩证伪风险。随着第三批国补落地及改款新车上市，8月市场或延续结构性行情，全年A股盈利增速或达12%-15%。
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