一、市场现象：锂盐价格全线上涨，情绪与政策共振

8月12日，长江综合数据显示，国内锂盐市场出现显著反弹：

电池级碳酸锂（99.5%）：均价79,050元/吨，单日涨2,500元/吨；

工业级碳酸锂（99.2%）：均价77,400元/吨，单日涨2,500元/吨；

电池级氢氧化锂：均价70,100元/吨，单日涨2,000元/吨；

工业级氢氧化锂：均价64,700元/吨，单日涨2,000元/吨。

此次上涨与宁德时代宜春锂矿停产消息直接相关，但业内对供给收缩的实际影响存在分歧。

广期所市场的碳酸锂主力2511合约早盘高开上涨。午后13:30分复盘，延续早盘偏强走势，盘面涨势强劲。13：47分最新价报87380元/吨，上涨6480元，涨幅8.01%；驱动逻辑​​，宁德时代枧下窝矿停产引发市场对供应收缩的强预期，叠加期货市场逼空情绪发酵，价格快速攀升。

二、事件核心：宁德时代停产的实质影响

​​1、停产规模、时间线​​及影响

​​产能占比​​：枧下窝矿月产碳酸锂约1万吨LCE，占国内供应量12%，占全球锂资源供应的1.2%；

​​停产周期​​：采矿证续期需完成矿种变更（陶瓷土转锂云母矿）的储量核实，预计至少停产3个月，但年内复产可能性较低。

短期影响：若停产持续至9月，8-9月国内碳酸锂供应将减少约2万吨LCE，或缓解当前库存压力（当前社会库存约12万吨LCE）。

长期视角：宁德时代作为行业龙头，其停产可能引发市场对其他锂云母矿的停产预期。宜春市已要求8家涉锂矿山企业于9月30日前完成矿种变更储量核实，若后续监管趋严，供给收缩预期或进一步强化。

​​2、供给替代潜力​​

​​海外增量​​：澳大利亚、非洲锂矿项目产能释放（如Greenbushes、Arcadia矿山）将部分对冲国内减量，2025年全球锂资源供给增速仍预计达15%（CRU预测）。

​​国内补充​​：青海盐湖提锂企业加速办理矿证续期，藏格矿业、盐湖股份产能或于9月释放。

3、需求端：政策催化与现实压力并存

正向驱动：

新能源汽车政策补贴延续，7月动力电池装车量55.9GWh（同比+34.3%），9-10月“金九银十”备货启动；

储能领域订单增长（2025年全球储能锂电需求预计达500GWh），支撑高端锂盐需求。

现实压力：

终端车企价格战传导至电池环节，动力电池厂商压价意愿强烈，锂盐企业利润空间受挤压；

碳酸锂现货市场成交低迷，下游“买涨不买跌”心态抑制补库节奏。

三、价格逻辑：情绪推动短期反弹，长期仍需观察

1、短期情绪主导：

宁德时代停产触发供给收缩预期，叠加期货市场空头回补，推动价格技术性反弹；

锂云母矿成本线（约7万元/吨）构成价格支撑，当前均价已接近成本中枢。

2、长期矛盾未解：

供给过剩格局：全球产能​​：2025年全球锂供应量148万吨LCE，过剩12.5万吨，宁德时代停产仅减少全球供应0.67%；

​​成本支撑弱化​​：外购锂云母提锂成本已降至7.6万元/吨，低于当前现货价，刺激复产。

政策不确定性：“反内卷”政策或限制产能无序扩张，但地方保护主义可能延缓落后产能出清。

四、多空博弈：政策、资金与产业链的角力​​

​​1、政策风险升级​​

​​合规审查趋严​​：宜春8家涉锂矿山需在9月30日前完成储量核实，若全面执行或影响18.5万吨LCE年产能（占全球12.5%）；

​​行业自律倡议​​：中国有色金属工业协会呼吁抵制恶性竞争，或延缓产能释放节奏。

​​2、资金博弈焦点​​

​​期货逼空​​：广期所碳酸锂仓单仅1.88万吨，虚实盘比达10:1，多头借停产消息拉高价格；

​​现货倒挂​​：即期生产利润仍倒挂1,200元/吨，下游采购以长单为主，现货流动性不足。

​​3、产业链分歧​​

​​上游挺价​​：江西锂云母企业惜售，报价上调至8万元/吨以上；

​​下游抵触​​：正极材料厂暂缓补库，观望情绪浓厚，部分企业转向回收锂盐。

五、投资策略：关注供需边际变化，警惕情绪退潮

短期操作：若其他锂云母矿停产预期落地，可博弈价格反弹至8.5万元/吨区间；

长期配置：优先布局成本优势显著的企业（如自有矿企业），以及深加工产品（氢氧化锂）占比高的龙头；

风险提示：海外锂矿加速放量、新能源汽车需求不及预期、政策执行力度弱于预期。

总结​​，宁德时代枧下窝矿停产是当前锂价波动的“催化剂”，但难以扭转全球锂资源过剩的根本格局。短期市场受情绪与资金驱动或延续强势，但中长期需警惕供给端边际改善与库存去化缓慢的双重压力。产业链企业需理性应对政策扰动，避免盲目追涨杀跌。

（注：本文分析基于公开信息整理，不构成投资建议。投资需谨慎，据此操作风险自担。）长江有色金属网