2025年7月30日，周三，美国铜期货市场遭遇史无前例的单日暴跌，COMEX铜价在政策消息刺激下数分钟内重挫20%，创下该品种上市以来最大跌幅。此次剧烈波动源于白宫突然调整关税政策，将进口量最大的精炼铜排除在征税清单之外，彻底打破市场此前预期。
根据白宫声明，自8月1日起，美国将对进口铜半成品征收50%的额外关税，但关键品类精炼铜未被纳入征税范围。这一决定直接冲击市场：COMEX 9月期铜在消息公布后急速下挫，盘中最低触及5.586美元/磅，较上一交易日收盘价暴跌3.95美分，跌幅达0.70%。值得注意的是，此前美国铜价相对于LME基准铜期货的溢价曾高达28%，而政策明朗后该溢价已大幅收窄。
交易商反馈显示，此次暴跌源于政策与市场预期的严重背离。此前机构普遍预测美国将对所有精炼铜进口加征关税，甚至部分投资者已提前布局做多头寸。然而，白宫最终将占进口总量近60%的精炼铜排除在外，导致大量错配头寸集中平仓，引发价格踩踏。
数据进一步显示，当日COMEX铜期货各合约普遍下跌3.70至4.30美分，其中主力合约最终收报5.586美元/磅。尽管收盘跌幅看似温和，但盘中20%的瞬间跌幅已创下商品期货市场罕见纪录，部分多头资金在政策突变后遭遇重创。
市场分析指出，此次事件暴露出美国政策不确定性对全球金属市场的剧烈扰动。尽管精炼铜暂免关税，但铜半成品50%的高额税率仍可能冲击下游制造业成本。而美国铜价与LME溢价的快速回落，则反映出全球资本对政策风险的重新定价。
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