过去七个交易日，碳酸锂与多晶硅两条赛道在“减产”与“反内卷”双主线的裹挟下走出独立行情。8月19日夜盘，广期所多晶硅主力合约一度冲高至52740元/吨，日涨幅4.5%，创6月底以来新高；碳酸锂主连同步拉升2.24%收报86900元/吨，为近三周最大单日涨幅。
现货端跟进同样迅速：长江有色网最新报价显示，2025年8月19日，电池级碳酸锂8月19日均价已回到86450元/吨，多晶硅致密料均价46000元/吨。
多晶硅的强势来自供应端“自上而下”的默契收缩。中国有色金属工业协会硅业分会8月14日披露，虽然本周成交量环比略有回落，但头部企业库存已降至年内低位，个别企业甚至“零库存”停签，余量需求只能向成本更高的中部企业转移，直接抬升整体均价。期货盘面因此受到资金追捧，8月19日一则“部委今明两日闭门讨论电池、组件、硅片、多晶硅四大环节反内卷细则”的市场传闻，更令多头情绪集中爆发。盘中多晶硅期货触及涨停，主力合约持仓单日增加1.2万手，为上市以来次高。
碳酸锂的拉升与原料端紧密相关。8月18日夜间，市场流传一份“青海某盐湖大厂8月下旬检修、预计影响月度供给3000吨”的未经证实文件，叠加江西宜春地区采矿证续期政策收紧的传言，短线资金迅速回流。公开数据显示，8月19日广期所碳酸锂2511合约夜盘增仓1.8万手，空头被迫减仓，价格快速脱离8.4万元整理平台。不过，现货贸易商反馈，当前下游正极厂仍以刚需补库为主，真实成交并未出现明显放量，短线追涨风险不容忽视。
展望本周剩余交易日，两条赛道都将迎来“政策+基本面”双重验证：多晶硅方面，工信部等部门今明两天的闭门细则讨论结果最快或在8月22日对外释放，若“产能置换指标交易”等市场化退出机制落地，硅料价格有望进入修复周期。后市建议等待政策明朗。多晶硅勿追高；碳酸锂库存未现拐点、追多需谨慎。
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