2025年8月19日，长江现货1#镁均价报收18900元/吨，连续第五个交易日持平，市场进入“静默期”。一方面，买方多以观望为主，期待政策或需求端出现新变量；另一方面，个别镁厂计划停产检修，现货供应缩减对价格形成良性支撑。这种“供需弱平衡”状态，使得镁价在短期内难以突破现有区间。

核心驱动因素解析

1. 供需博弈：传统需求疲软VS新兴赛道爆发

传统领域：

房地产、基建等传统需求增长乏力，钢铁脱硫、海绵钛等金属还原领域需求分别下滑18%和32%，成为拖累镁价的重要因素。

新兴赛道：

新能源汽车：全球单车镁用量跃升至8.2kg，比亚迪海豹、特斯拉Model Q等热销车型已大规模采用镁合金电池包壳体、电机支架。2025年汽车领域镁需求预计达38.5万吨，同比增长28.1%。
低空经济：电动垂直起降飞行器（eVTOL）单架需镁合金约200kg，2025年全球需求预计突破34万吨，市场规模达720亿元，直接拉动高端镁材需求。
消费电子：华为Mate X6、三星Galaxy Z Fold7等旗舰机型铰链采用0.3mm超薄镁合金部件，强度较铝合金提升40%，进一步拓展镁材应用场景。

2. 成本攀升：政策松绑与环保督查的双重挤压

生产成本：2025年Q1国内动力煤价格同比上涨12%，叠加稀土合金化元素（钇、镝）价格攀升，推动镁合金生产成本增加。陕西地区镁企综合成本已突破16000元/吨，成本支撑线成为镁价难以下行的关键因素。

政策压力：欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于2026年实施，镁合金出口成本预计增加12%-18%，倒逼企业通过绿电采购、碳足迹认证等方式对冲风险。美国对中国加征34%关税虽未直接针对镁产品，但通过转口贸易壁垒及全球供应链成本传导，间接压缩中国镁企利润空间。

3. 龙头企业：技术革新与产能扩张并行

宝武镁业：通过兼并重组扩大市场份额，原镁产能市占率由2023年的7.4%增至2025年的20.5%，行业集中度（CR3）提升至32%，技术升级与产能整合成为其核心策略。

陕西镁高镁科：取得镁合金散热器专利，满足3C产品高度集成化、轻薄化需求，专利摘要显示该散热器质坚量轻、散热性佳，进一步拓展镁材在高端制造领域的应用。

后市展望：短期僵局或为“蓄力期”，长期需求爆发定调上行趋势

1. 短期：震荡寻底，关注政策与需求边际变化

9月新能源汽车产业链排产计划、低空经济政策落地进度，以及欧盟CBAM实施细则，将成为打破镁价僵局的关键变量。
个别镁厂停产检修导致的供应缩减，或对价格形成阶段性支撑，但难以改变市场整体平衡。

2. 长期：新兴需求爆发，技术升级与产能集中定调上行趋势

新能源汽车轻量化、低空经济规模化、消费电子高端化，三大赛道将共同推动镁需求持续增长，2025年全球镁需求有望突破百万吨。
智能化产线普及将提升生产效率、降低能耗，叠加再生镁提纯等技术突破，镁行业长期供需格局有望持续优化。

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