当前，稀土永磁板块的配置偏好，核心逻辑直指两条并行的需求曲线：一条由新能源汽车、空调、消费电子等成熟市场继续放量，另一条则来自人形机器人商业化加速所带来的远期想象空间。
稀土端，供给刚性仍在强化，北方稀土与包钢股份三季度稀土精矿关联交易价微幅上调，连续四个季度上涨。东南亚雨季导致离子矿进口量下滑，国内冶炼厂原料库存天数降至三周以内，现货流通量偏紧。
需求端则呈现“双轮驱动”，传统领域如新能源车和空调的磁材用量稳步增长，而人形机器人一旦进入万台级量产阶段，伺服电机所需的磁材量级将迅速抬升。产业链调研显示，多家机器人整机厂已向磁材龙头抛出长单意向，并要求提前锁定未来两年的产能。
据长江有色金属网数据，2025年8月19日长江现货，1#镁报价区间：18400-19400元/吨，均价18900元/吨。
镁合金的逻辑与之遥相呼应。过去几年，镁铝比价一直处于历史低位，镁合金在大型一体化压铸件中的性价比开始凸显；叠加新能源车及机器人结构件对减重的刚性需求，单车用镁量有望从公斤级跃升至十公斤级，远期市场规模或达百万吨级。现货市场反馈，国内龙头压铸厂已启动结构件小批量试制，并计划在明年配套海外新能源车企的新平台。
市场层面，稀土永磁板块近一周快速反弹，成交量放大至年内高位；镁合金概念也因上游供给收缩预期被短线资金集中点火。稀土价格已部分计入需求预期，若四季度进口回升，现货可能出现短暂回调；镁价则需关注冶炼端复产节奏。整体来看，两条赛道均处于“供给受限、需求扩张”的早期阶段，龙头公司凭借长单锁价与产能扩张，盈利弹性有望在中报季进一步兑现。
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