2025年9月3日，长江现货1#镁均价报收18600元/吨，与前一交易日持平，连续三日维持稳定。这一价格走势背后，是供需动态平衡、政策调控、成本支撑及行业龙头产能调整等多重因素共同作用的结果。
政策面：环保督察常态化，供应端保持稳定
近期，中央环保督察组对内蒙古、陕西等镁主产区展开新一轮检查，重点监控镁冶炼企业的能耗及排放指标。据中国有色金属工业协会数据，2025年国内镁产能利用率稳定在85%左右，较2024年提升3个百分点。环保压力下，部分中小产能加速退出，但龙头企业如云海金属、宁夏银星能源通过技术改造，已实现超低排放，产能释放未受明显影响。政策端的“有保有压”，既避免了供应过剩，也保障了重点企业的稳定生产，为镁价提供支撑。
需求端：汽车轻量化需求升温，3C领域需求稳健
镁合金作为轻量化材料，在新能源汽车领域的应用持续扩大。2025年1-8月，国内新能源汽车产量同比增长42%，带动镁合金压铸件需求增加。某头部车企透露，其最新车型镁合金零部件用量较传统车型提升30%，主要用于电池箱体、座椅骨架等部件。此外，3C电子产品对镁合金外壳的需求保持稳定，头部品牌如联想、华为的新品发布进一步提振了短期需求。
成本端：硅铁价格企稳，成本支撑减弱
镁的生产成本中，硅铁占比约40%。2025年9月以来，硅铁期货主力合约价格维持在7500元/吨附近，较8月高点下跌5%，成本端压力有所缓解。但受内蒙古地区电力市场化改革影响，当地镁企用电成本小幅上升，部分抵消了硅铁降价的影响。整体来看，成本支撑力度较8月减弱，但未对镁价形成下行压力。
龙头企业动态：产能释放有序，市场集中度提升
云海金属近日在互动平台表示，其安徽巢湖基地10万吨镁合金深加工项目已进入试生产阶段，预计四季度正式投产；宁夏银星能源则通过并购重组，整合了周边3家镁冶炼企业，年产能提升至15万吨，市场占有率进一步扩大。龙头企业产能的有序释放，避免了市场供过于求，同时通过规模效应降低了单位成本，为镁价稳定提供了基础。
后市展望：短期或维持震荡，长期看涨逻辑不变
尽管当前镁价处于平台期，但长期来看，新能源汽车轻量化趋势、镁基储能材料研发进展及航空航天领域的应用拓展，将为需求提供持续动力。技术面上，镁价在18000-19000元/吨区间形成较强支撑，短期若无重大政策或突发事件，预计维持窄幅震荡。
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