在全球“双碳”战略与智能化升级驱动下，稀土永磁材料（以钕铁硼为核心）作为新能源车、风电、机器人等战略性新兴产业的关键基础材料，正迎来历史性机遇。本文从需求确定性、产业链特征、核心材料及龙头逻辑四大维度，提炼投资主线。
需求端：三大赛道共振，高增长确定性强​
稀土永磁凭借“高磁能积、小体积、耐高温”特性，深度绑定新能源车驱动电机、风电直驱发电机、工业机器人伺服电机三大高景气赛道，5年复合增速超20%，高景气周期或将延续至2030年。
新能源汽车：核心增长引擎​
2025年上半年国内渗透率超40%，全年销量或破1000万辆；单车钕铁硼用量因电机高效化增至10-15kg（较燃油车提升20倍），预计2025年该领域需求超12万吨，未来5年复合增速超30%。
​风电：直驱化与大型化双轮拉动​
技术路线从“双馈式”向“永磁直驱、半直驱”切换，叠加风机单机容量从3MW向5MW及升级（单兆瓦磁材用量增20%），2025年需求达8-10万吨，复合增速，成第二大需求源。
​机器人：打开高端磁材新空间​
工业机器人国产化加速（2025年销量增30%至40万台），单台六轴机器人需钕铁硼0.5-1kg；协作机器人、人形机器人等新兴场景加码，2025年需求或破2万吨，智能化升级下弹性显著。

产业链：上游“紧平衡”，中游“强者恒强”​​，产业链分“上游开采→中游加工→下游应用”，呈现“资源掌控集中化、中游技术分化”特征。
上游：资源稀缺性强化中国主导​
国内稀土开采、冶炼配额严格管控，环保整治致非法产能清零（占比不足5%），合规企业垄断供应。全球视角，中国储量占37%、产量占超60%；海外矿企（美国MP、澳大利亚Lynas）受环保与矿山老化制约，扩产缓慢，“中国主导”格局难破。
中游：技术壁垒分化，龙头占优​
低端磁材（铁氧体）同质化严重（毛利率＜15%）；高性能钕铁硼（矫顽力≥2000Oe）需突破晶界扩散等技术（毛利率25%-35%），客户认证周期1-2年，头部企业优势显著。
核心材料：镨钕为基，重稀土弹性突出
稀土元素中，镨钕（占磁材70%）是需求增长主驱动；镝、铽（占5%）因提升耐高温性与矫顽力，在高性能电机中不可替代，虽用量少但价格弹性大。
镨钕：需求刚性，价格中枢上移​
2025年上半年氧化镨钕价格强劲反弹，主因需求增长与轻稀土指标增量有限。长期看，高端需求占比提升新能源车、机器人等领域，供需缺口或持续。
重稀土（镝、铽）：供应瓶颈，弹性更高​
镝、铽主产自中国南方离子型稀土矿（占比超90%），环保政策限制开采（需严格生态修复），扩产缓慢。2025年虽因“晶界扩散技术”推广单吨用量略降（从5kg降至3kg），但机器人、航空等领域高矫顽力磁材需求增长，供需缺口仍达20%，成稀土板块“弹性品种”。
龙头逻辑：资源+技术+客户，三重壁垒护城河​
行业分化加剧下，具备“资源保障、技术领先、优质客户”的企业领跑。
金力永磁​：全球新能源车磁材市占率第一，绑定特斯拉、比亚迪等龙头；。
​横店东磁​：“磁材及新能源”双轮驱动，深化“磁材+光伏+锂电”协同。
​天和磁材​：高性能烧结钕铁硼龙头（产能1.3万吨），加速布局机器人关节电机磁材。
风险提示​
价格波动（政策、供需变化）、技术替代（铁氧体中低端成本优势）、贸易摩擦（出口国政策变动）。
结论​：新能源革命与智能化升级双轮驱动下，稀土永磁需求确定性高，上游资源稀缺性与中游技术壁垒支撑高盈利。建议聚焦“资源保障、技术领先、优质客户”的龙头企业，长期关注机器人、航空等新兴场景带来的高性能钕铁硼及重稀土（镝、铽）弹性机会。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网