（2025年10月30日电）今日长江有色金属网数据显示，1#锑锭均价报159,750元/吨，2#锑锭均价报155,150元/吨，单日跌幅均达2,000元/吨。
供给端：产能释放提速，进口压力持续
国内主要产区冶炼企业复产进程加速，西南地区龙头企业产能利用率突破85%，叠加西北新投产项目释放增量，市场供应量显著增加。尽管环保核查对部分产区开工率形成压制，但头部企业维持高位产能利用率，行业呈现“龙头放量+中小企业补产”的供应格局。进口渠道方面，俄罗斯通过哈萨克斯坦转口的锑精矿环比增长30%，进一步加剧国内市场供应压力。
需求端：传统领域萎缩，新兴需求缺位
光伏玻璃领域需求持续疲软，国内光伏玻璃库存达45万吨（较月初增加12%），头部企业焦锑酸钠采购量环比下降25%。阻燃剂市场受房地产新开工面积同比下滑18.3%拖累，建材用采购量同比缩减22%，华东地区氧化锑库存周转天数升至45天。新能源领域虽被寄予厚望，但光伏玻璃单位锑消耗量仅0.3吨/GW，且低锑澄清剂技术推广进一步压缩需求空间。军工与半导体领域需求虽保持5%-15%的年增长，但难以对冲传统领域缺口。
政策端：出口管制与环保升级施压
商务部自二季度起收紧锑制品出口资质审批，跨境套利通道基本阻断，国内过剩产能被迫转向内销。新修订的《重有色金属精矿产品中有害元素限量规范》新增锑相关标准，导致进口锑精矿合规成本攀升15%。欧盟碳边境调节机制过渡期细则公布，出口企业面临每吨数百欧元的隐性成本增加。
宏观视角：资源稀缺性与需求疲软博弈
全球锑资源储采比不足10年，中国储量占比从2015年的47.5%降至2024年的29.7%，资源枯竭风险加剧。但短期需警惕两大风险：无卤阻燃剂技术突破可能削弱锑需求基础，而关联材料价格波动通过产业链传导形成二次冲击。中信建投分析指出，当前锑价已逼近国内平均完全成本线，若跌破关键支撑位或引发大规模减产。
当前锑市场正处于“供应过剩”与“战略稀缺性”的深度博弈阶段。短期价格或下探15万元/吨心理关口，但军工与高端阻燃剂需求韧性仍存。建议关注四季度房地产政策调整效果及光伏玻璃库存去化节奏，行业集中度提升或于2025年末显现。
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