一、价格走势：全规格铝箔单日普跌160元/吨，锂电铝箔领跌

8月18日，长江综合市场铝箔价格全线下调：9μm通讯铝箔：均价37050元/吨，单日跌160元；12μm锂电铝箔：均价35800元/吨，跌160元；13μm/15μm锂电铝箔：均价分别报34550元/吨、33550元/吨，均跌160元。

此次下跌呈现两大特征：

1、覆盖全规格：从高端通讯用铝箔到主流锂电铝箔均现普跌；

2、锂电铝箔领跌：15μm锂电铝箔均价跌至33550元/吨，较7月高点（35000元/吨）累计跌幅达4.1%。

二、核心驱动：成本松动与需求疲软“双杀”

1. 成本端：铝价下行传导压力显现

  •近期沪铝主力合约持续弱势震荡（8月18日收报20450-20850元/吨），较7月高点（21000元/吨）下跌2.6%；

  •铝锭成本占铝箔生产成本的80%以上，铝价回落直接压缩铝箔利润空间，倒逼厂家调低报价。

2. 需求端：锂电行业淡季效应加剧

  •新能源汽车增速放缓：7月国内新能源汽车销量同比增16%（较6月25%增速明显回落），锂电池装机量环比减少3.2%；

  •储能电池需求疲软：户用储能市场因欧洲电价回落而降温，叠加国内大储项目招标延迟，锂电铝箔需求阶段性承压；

  •3C电子需求疲软：全球消费电子市场延续低迷，12μm以上高端铝箔订单量同比减少5%-8%。

3. 供给端：产能释放加剧竞争

  •2025年国内铝箔新增产能超30万吨（其中锂电铝箔占比60%），行业开工率虽维持75%以上，但供给过剩压力逐步显现；

  •头部企业为抢占市场份额，采取“以价换量”策略，进一步压低市场价格。

三、结构性矛盾：高端产品抗跌性凸显

尽管全线下跌，但不同规格铝箔呈现分化：

  •9μm通讯铝箔：均价37050元/吨，跌幅160元，但较去年同期仍上涨8.2%，主要受5G基站建设需求支撑；

  •15μm锂电铝箔：作为低端产品，均价跌至33550元/吨，较高端12μm产品价差扩大至2250元/吨，显示低端市场竞价更激烈。

四、后市展望：短期弱势延续，关注“金九”需求复苏

1. 短期（8月下旬）：

  •铝价预计维持20450-20850元/吨区间震荡，成本支撑弱化；

  •锂电行业“金九”备货尚未启动，需求端难有实质性改善，铝箔价格或延续弱势，跌幅可能收窄至50-100元/吨。

2. 中长期（9月后）：

  •新能源汽车旺季：若9月车企促销叠加新车型上市，锂电池需求或阶段性回暖；

  •储能政策催化：国内大储项目招标重启、欧洲户储库存去化，可能提振高端铝箔需求；

  •产能出清：行业利润压缩将加速中小产能退出，预计2025年底铝箔行业开工率或回升至80%以上。

结论：当前铝箔市场处于“成本松动+需求疲软”的双重压力下，短期价格弱势难改，但“金九”需求复苏及高端产品结构性优势或为后市提供反弹契机。建议重点关注8月底国内社库变化及新能源汽车销量数据。

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