钯金（原子序数46）是稀有贵金属，具抗氧化、耐腐蚀、优良催化性，退火态柔软延展，冷加工或合金化后强度提升，常见形态为钯锭、钯条及高纯度海绵钯（催化剂制造关键材料）。
当前长江现货市场钯金价格均价报279元/克，较前一日上涨1元，国际期货触及1124.5美元/盎司附近，涨幅为0.19%，价格波动受供需多重因素驱动。
供需核心矛盾
供应端：全球供应约2/3依赖矿产俄、南非主导，分别占40%、36%，但俄受地缘局势扰动出口存疑，南非因电力危机、矿石品位下降，2025年一季度主要矿企已减产，但受技术成本、渠道限制，增长有限。
需求端：汽车领域占核心需求，但燃油车销量下滑直接压制需求；氢燃料电池车虽每车需20克钯金，当前全球销量仅超10万辆，短期难补缺口。工业领域（占15%）中，化工催化剂需求趋饱和，电子行业因钯金成本高加速替代材料研发，需求走弱。首饰需求仅占1%且随潮流萎缩；投资需求因价格波动大、渠道有限，热度低。
宏观与短期展望
预计短期内钯金维持高位震荡运行，经济复苏、衰退直接影响工业活动及汽车制造业景气度，货币政策通过资金流动间接作用于投资需求。短期价格由供需博弈主导：供应端俄出口政策、南非产能为支撑，需求端燃油车下滑、消费疲软为压制；若全球经济加速复苏或氢能源爆发，价格或上涨；反之，供应改善+需求低迷则承压。
综上，钯金短期受供需矛盾及宏观变量扰动，投资者需密切跟踪俄、南供应动态、氢能源进展及全球经济走势。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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