2025年11月27日11:30早盘收盘，广期所碳酸锂主力合约冲高回落至9.62万元/吨。当日（27日）现货价格方面，长江有色金属网数据显示，长江综合电池级碳酸锂99.5%报94000元/吨，与昨日持平；工业级碳酸锂99.2%报92100元/吨，与昨日持平。
回溯年度价格走势，曾跌破6万、8万、9万关口，而11月20日冲高至10.36万元/吨，创2024年6月以来新高。与年中跌破6万元/吨低点相比，不到半年涨幅超75%。这场"V型反转"导火索正是8月宁德时代宜春锂矿停产事件——11月20日碳酸锂期货全线涨停，涨幅达9%，彻底扭转市场预期。
价格飙升的本质是供需关系的动态重构。供应端，宁德时代停产、冬季盐湖开工率下降及海外矿企复产不及预期形成“三重收缩”；需求端，储能市场爆发成为关键引擎——某储能企业透露“订单已排至明年”，动力电池排产阶段性承压，但储能延续高增长，形成“结构性分化”。更值得关注的是，中国有色金属工业协会锂业分会的倡议书，为行业协同与产能合理布局注入政策底色。
尽管期货市场热情高涨，但现货成交却显“冰火两重天”。数据显示，下游企业多持观望态度，仅以刚需补库为主，实际成交寥寥。江西某碳酸锂企业负责人指出，当前市场正处于“供需结构调整期”，紧平衡或成主旋律，但需警惕储能需求波动、矿企复产及海外供应的潜在冲击。成本端，锂辉石与锂云母精矿价格环比分别上涨10.9%和11.8%，成本支撑与价格波动形成螺旋互动。
短期来看，多空博弈加剧，盘面波动加大。向上，枧下窝矿复产预期与高供应弹性构成压制；向下，需求韧性提供支撑，预计碳酸锂将维持震荡格局。中期需重点关注枧下窝矿复产节奏及明年1-2月需求的季节性回落。策略上，建议下游企业依据需求采购，把握铝套利机会，利用价差波动优化持仓结构。
本轮碳酸锂价格波动，本质是市场对供需再平衡的预期博弈。对于投资者而言，需穿透短期波动，把握“储能驱动增长、成本支撑底部、政策规范市场”三大确定性趋势。对于产业参与者，则需在“紧平衡”中构建韧性供应链，平衡短期投机与长期布局，方能在行业洗牌中占据先机。
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