8月22日晚间，中国矿业巨头洛阳钼业（603993.SH）发布2025年半年度报告，公司上半年实现营业收入947.73亿元，同比下降7.83%；归母净利润达86.71亿元，同比大幅增长60.07%，创同期历史新高。在金属价格波动背景下，公司通过降本增效、优化产品结构实现业绩逆势突围，铜钴核心产品贡献显著。
尽管营收同比略有下降，但受益于铜钴价格上行及成本管控，净利润增幅达60.07%。营业成本同比下降10.96%，其中矿山板块通过工艺优化、数智化创新实现钼铁成本下降，中国区药剂研究突破提升选矿回收率。经营性净现金流120.09亿元，同比增长11.40%；资产负债率降至50.15%，同比下降9.01个百分点，财务结构持续优化。
主要产品呈现量价齐升态势：上半年产铜35.36万吨，同比增长12.68%；产钴6.11万吨，同比增长13.05%，TFM和KFM矿区“时间过半、任务超半”，合计年产能超65万吨。铜价同比上涨3.75%（LME现货均价9431美元/吨），钴价涨幅达7.69%（Fastmarkets标准级钴均价13.16美元/磅），氢氧化钴中间品折价系数飙升至69.1%。钼、钨、铌、磷肥等产品产量均超年度目标的50%，其中铌产量5231吨创近年来新高，磷肥产量58.26万吨完成度达50.7%。
公司正加速全球化资源布局，上半年完成收购厄瓜多尔凯歌豪斯金矿（储量359吨），计划2029年前投产，首次切入黄金领域。围绕未来在刚果（金）产铜80万吨至100万吨的目标，TFM和KFM矿区推进二期工程筹备，Heshima水电站（200兆瓦发电能力）建设顺利，为长期铜钴生产提供电力保障。
行业分析师指出，当前铜钴供需格局仍具韧性，电网投资与新能源需求支撑铜价，刚果（金）出口禁令及库存下降则利好钴价。洛阳钼业通过组织架构升级打造国际化管理团队，持续推动工艺优化与资源勘探，下半年计划深化铜钴产能释放，同时加速黄金业务协同，增强抗周期能力。
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