长江有色金属网数据显示，2025年9月3日，长江综合电池级碳酸锂99.5%均价下跌至75700元/吨，工业级碳酸锂99.2%均价跌至74050元/吨，较上一交易日均下跌1000元/吨。期货方面，碳酸锂主力合约收跌3.1%，报71880元/吨。碳酸锂市场延续弱势行情。
供应放量：辉石料加工订单激增，总产量创新高
近期锂盐厂辉石料代加工订单在高价刺激下迅速提升，成为推动供应增长的关键因素。尽管锂云母产量因成本较高而出现缺口，但辉石提锂产线的扩张有效弥补了这一缺口。数据显示，2025年全球锂辉石精矿供应持续增长，澳大利亚、非洲等地的矿山项目逐步放量，叠加国内锂盐厂产能利用率提升，总产量达到新高。
与此同时，南美盐湖提锂项目凭借成本优势维持稳定运营，进一步增加了市场供应。澳洲矿企虽因现金流压力减产，但整体供应韧性仍较强，短期供给过剩局面未改。
需求疲软：下游补库顺畅，但库存去化压力仍存
尽管下游材料厂在旺季效应下进行刚需补库，但需求增速不及预期。新能源汽车市场虽保持增长，但国内锂电池出口退税下调至9%及美国贸易政策影响，导致出口“降温”。此外，磷酸铁锂正极材料产能过剩加剧，企业面临低价竞争，对高碳酸锂价格的接受度降低。
库存方面，尽管近期去库顺畅，但社会总库存绝对水平仍处于高位，需进一步消化。期货市场数据显示，碳酸锂期货主力合约9月3日收跌3.1%，显示市场对短期价格走势的悲观预期。
成本下移：锂辉石与盐湖提锂成本优势凸显
随着锂辉石供应增加及盐湖提锂技术进步，碳酸锂生产成本呈下降趋势。澳洲锂辉石精矿平均成本环比下降10%至418美元/吨，南美盐湖提锂成本更低，进一步压缩了碳酸锂价格支撑空间。
龙头企业动态：天齐锂业扭亏，赣锋锂业扩张
天齐锂业：2025年上半年实现营收48.33亿元，同比下降24.71%，但归母净利润扭亏为盈至8441.06万元，主要得益于成本控制及锂矿毛利率提升。
赣锋锂业：完成H股配售及可转债发行，募资用于产能扩张，显示其对未来市场的信心。
后市展望：短期承压，长期看需求与供给平衡
短期来看，碳酸锂价格仍面临供给过剩与需求疲软的双重压力，高库存去化需时间。但长期来看，随着新能源汽车及储能领域需求增长，叠加锂资源项目资本开支放缓，市场有望逐步走向平衡。建议关注下游排产数据、南美盐湖扩产进度及澳洲矿山减产执行情况。
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