2025 年 11 月 13 日，长江现货 1# 镁均价报 17900 元 / 吨，较上一交易日下跌 100 元，在政策支持新能源汽车轻量化应用的大背景下，镁价格出现小幅回调，引发市场对供需格局的关注。
原材料成本支撑减弱
镁生产核心原料硅铁价格近期出现松动，华北某大厂 11 月硅铁招标询盘价降至 5600 元 / 吨，较 10 月下调 60 元 / 吨，采购量也缩减 240 吨。硅铁作为镁冶炼的关键原料，其价格下行直接降低了镁的生产成本，削弱了现货价格的底部支撑力。同时，部分硅厂新增产能投入，市场供应相对充裕，进一步压制了原料价格上行空间。
行业供应端持续释放
国内镁行业龙头企业产能扩张动作频繁，星源卓镁近期获批 4.5 亿元可转债，用于年产 300 万套汽车用高强度大型镁合金精密成型件项目，新产能逐步进入释放周期。此外，行业整体开工率维持高位，暂无大面积减停产现象，现货市场供应平稳，在短期需求未同步跟进的情况下，价格面临回调压力。
下游需求短期增速收窄
镁的核心消费领域汽车行业，10 月产销增速出现边际放缓。中汽协数据显示，1-10 月汽车产销量同比增速较 1-9 月分别收窄 0.1 和 0.5 个百分点，终端市场需求节奏调整，导致部分零部件企业采购意愿趋于谨慎。尽管新能源汽车镁合金部件渗透率持续提升，但短期尚未形成足够的需求增量，难以支撑价格持续上行。
后市展望
短期来看，原材料成本松动与供应平稳将继续主导镁价走势，预计现货价格可能维持区间震荡，17800-18000 元 / 吨区间将形成阶段性支撑。
中长期而言，八部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》明确提出扩大镁合金在新能源汽车锻造轮毂、一体化铸件等部件的应用，政策红利将持续释放。随着星源卓镁等龙头企业 33.84 亿元长期订单逐步进入量产阶段，需求端有望迎来实质性增长，镁价长期上行逻辑未改。后续需重点关注汽车行业终端需求复苏节奏、硅铁价格走势及行业产能释放进度。
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