一、行情回顾：期现联动飙升，铜价创阶段新高

7月21日，长江有色金属网数据显示，1#铜现货报价79740-79780元/吨，均价79760元/吨，单日大涨1050元/吨，涨幅达1.33%，创下近三个月最大单日涨幅。沪铜主力2508合约同步狂飙，盘中突破79750元/吨高位，最终收于79380元/吨（截至15:00分收盘），技术面形成“光头阳线”形态，多头势能强劲。

二、宏观驱动：政策红利叠加降息预期，市场情绪全面回暖

1. 国内政策加码，供给端收缩预期升温

工信部上周五宣布，钢铁、有色等十大重点行业稳增长方案即将出台，明确“调结构、优供给、淘汰落后产能”方向，直接刺激有色金属板块做多情绪。

多部门密集发声“反内卷”，老旧产能被动退出预期强化，市场对优质产能的稀缺性预期升温。

中国LPR利率维持1年期3.00%、5年期以上3.50%不变，延续稳健货币政策，但A股上行与商品市场形成联动效应。

2. 海外降息预期发酵，美元指数承压

美联储部分官员释放鸽派信号，暗示年内或两次降息，美元指数回落至98.5下方，提振以美元计价的大宗商品价格。

三、基本面支撑：矿端紧缺+低库存，成本支撑稳固

1. 供应端：矿端延续紧张，加工费承压

海外矿端紧缺事实未改，国内铜精矿TC（加工费）维持低位，炼厂原料成本高企，支撑铜价底部。

国内电解铜炼厂运行产能变化有限，但铜冶炼端9-11月将迎检修高峰，供应收紧预期强化。

2. 需求端：淡季不淡，新兴领域需求爆发

家电行业受国补政策及618促销提振，空调、冰箱等用铜需求亮眼；新能源汽车产销持续高景气，动力电池用铜量稳步增长。

传统线缆企业开工率平稳回升，尽管淡季抑制部分消费，但基建投资托底效应显现。

四、技术面解析：多头趋势明确，80000关口近在咫尺

1. 关键点位突破

沪铜主力2508合约突破79750元/吨压力位，均线系统呈多头排列，5日、10日均线金叉向上，短期趋势向上。

成交量在价格上涨阶段显著放大，显示买方力量主导；价格回调至79659元/吨后获支撑，验证多头韧性。

2. 支撑与压力位

支撑位：78490元/吨（近期低点）、78310元/吨（均线系统支撑）。

压力位：79750元/吨（前高）、79790元/吨（心理关口）。若突破80000元/吨，或引发技术性买盘涌入。

五、后市展望：政策与供需博弈，铜价维持偏强格局

1. 短期看涨逻辑

国内政策红利持续释放，叠加海外降息预期，市场情绪或继续主导铜价上行。

基本面低库存+矿端紧缺，成本支撑逻辑有效，沪铜有望挑战80000元/吨关口。

2. 风险提示

全球贸易局势恶化（如关税升级）可能冲击市场情绪。

需求淡季下，若下游消费不及预期，铜价或面临阶段性回调。

结语：铜价在政策红利与技术突破的双重驱动下，短期强势格局明确。投资者可关注80000元/吨关口突破情况，同时警惕需求端潜在风险。

（数据来源：长江有色金属网、上海期货交易所、工信部新闻发布会）