长江有色金属网数据显示，2025年8月26日，长江综合钨粉均价达501500元/吨，较前一交易日大幅上涨16500元/吨。
国内钨品市场掀起新一轮涨价潮。据中钨在线数据显示，仲钨酸铵（APT）报价飙升至35万元/吨，单日涨幅达2.94%，较年初累计上涨65.9%；黑钨精矿（≥65%）和白钨精矿（≥65%）分别报23.3万元/标吨和23.2万元/标吨，日涨幅均超3%，年内涨幅双双突破60%。
与现货市场的火爆形成强烈反差的是，A股钨概念板块当日集体跳水，钨指数（884282.TI）重挫3.7%，领跌两市，翔鹭钨业、厦门钨业、章源钨业等龙头企业跌幅均超3%。
供给收缩：政策与环保双重压力下的产能瓶颈。此轮钨价飙升的核心驱动力来自供给端的持续收紧。2025年第一批钨矿开采总量控制指标为5.8万吨，较2024年同期减少4000吨，降幅达6.45%。作为全球最大钨资源国，中国通过配额制严格控制开采规模，叠加江西、湖南等主产区环保督查趋严，部分矿山因安全检查被迫停产，导致现货流通量骤减。
头部企业的报价策略进一步加剧市场紧张情绪。厦门钨业8月上半月APT长单价格调涨至27.95万元/吨，较7月上涨6.3%；章源钨业同期报价更攀升至28.3万元/吨，市场传言部分中小冶炼厂已暂停报价，惜售情绪浓厚。
需求爆发：传统领域企稳 新兴赛道崛起。尽管宏观经济复苏乏力，但钨的下游需求呈现结构性分化。传统领域中，基建投资回暖带动硬质合金刀具需求回升，7月切削工具用钨消费量环比增长8%。出口数据印证了海外需求的边际改善。7月中国钨品出口量环比激增34.1%至1692.7吨，其中欧洲市场订单占比升至35%，主要应用于汽车零部件与高端装备制造。
当前钨价已脱离成本支撑区间，但供给刚性决定了价格中枢的抬升趋势。
从中长期视角看，新能源与高端制造的产业升级将持续释放钨需求。而固态电池商业化提速，或使钨基材料成为下一个千亿级赛道。此背景下，具备资源自给率优势的企业将率先受益于行业高景气周期。
尽管钨价短期存在回调压力，但资源稀缺性与需求刚性为其构筑了坚实的底部支撑。需重点关注第二批配额发放节奏、海外矿山复产进展及下游需求兑现情况，避免盲目追涨杀跌。随着全球制造业向高端化转型，钨作为“工业牙齿”的战略价值或将迎来重估。
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