2025年9月11日，长江现货市场1#铅报价区间为16875-16975元/吨，均价16925元/吨，较上一交易日小幅上调25元。目前铅价整体呈现震荡上行态势，主要受以下几方面因素的综合影响：
宏观环境与政策预期
供应端面临结构性压力
国内原生铅冶炼厂虽维持较高运行负荷，但9月起部分企业计划检修，产量预计收缩。铅精矿市场呈紧平衡状态，国产矿加工费承压，进口矿价格持续倒挂，整体冶炼成本居高不下。再生铅方面受环保督察、废电瓶回收体系不畅及采购成本较高等因素制约，企业产能释放有限，行业开工率普遍低于60%。近期云南地区矿山事故也对短期供应带来额外扰动。
需求端：传统与新兴领域分化明显
传统领域中，汽车启动电池受燃油车销量低迷影响，需求依旧疲软；出口订单受中东关税政策影响也有所减弱。但“金九银十”旺季预期支撑市场情绪，电动自行车电池因新国标推行带来订单增长。新兴需求表现亮眼，新能源车配套电池、5G基站、人工智能数据中心（AIDC）及储能等领域对铅酸电池需求显著上升，部分企业订单已排至2025年第四季度。
铅产业链呈现以下特点：
上游铅矿资源储备基础坚实，国内铅矿储量约占全球五分之一，集中分布于云南、内蒙古、甘肃及两广、湖南等地。近年来，铅精矿产量虽保持增长，但受环保趋严和资源品位自然下滑影响，增速有所放缓。为保障资源稳定供应，部分企业积极拓展海外资源合作与并购。
中游冶炼与加工领域，原生铅仍以火法冶炼为主流工艺，在环保合规与技术升级双重压力下，企业持续优化工艺以提升资源利用率和降低排放。再生铅产业规模快速扩大，已成为铅供应结构中的重要组成部分，通过回收铅酸蓄电池等含铅废料，有效实现资源循环与低碳生产。铅加工产品涵盖铅合金、氧化铅、铅板等，广泛应用于电池制造、电缆防护及建筑等行业。
下游消费中，铅酸蓄电池占据主导地位，消费占比超八成，受益于电动交通工具市场扩张，需求保持稳定增长。此外，铅在辐射防护、化工及军工等特殊领域仍具备不可替代的功能性应用。
市场展望：区间偏强震荡
预计铅价短期将在16800–17100元/吨区间内偏强运行。下方16600元/吨存在成本支撑，若突破17000元/吨关键阻力位，市场情绪或进一步提振。需密切关注美联储议息会议动向、LME库存水平以及国内矿山复产进度。
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