价格走势与核心动因
今日（2025年11月28日）长江综合镁合金AM60B均价为18400元/吨，价格区间18100-18700元/吨，较前一日下跌100元/吨，价格呈现小幅下跌趋势。主要影响因素是：当前宏观变局下的大宗商品走势分化，映射出不同品种迥异的供需基本面。而在基本金属领域，镁合金市场正面临“三重压力”的严峻考验：行业长期供大于求的格局持续强化市场看空预期，压制企业采购与投资意愿；铝合金、碳纤维等替代材料在轻量化赛道加速迭代，不断挤压镁合金的传统优势领域；加之北美等关键市场新能源汽车订单释放不及预期，需求端支撑力度减弱。在宏观政策与地缘博弈主导资产价格的当下，镁合金亟待穿越供需失衡与技术竞争的“双重迷雾”，寻找结构性突围路径。
供应格局：中国主导下的产能释放与竞争深化
全球镁合金供应持续向中国集中，核心产区维持高产态势，新增产能稳步投放推动整体供应量增长。行业头部企业通过产能扩张与战略合作强化高端市场掌控力，区域企业则聚焦细分领域，通过产品升级与再生布局实现差异化发展。当前价格虽承压，但加工费回升暗示供需正迈向再平衡。
需求动能：交通轻量化主导、新兴领域多点开花
新能源汽车仍是需求主力，随着销量增长及单车用镁量提升，镁合金在车身结构、电池托盘等关键部件中加速渗透。两轮车、低空经济、机器人等新兴领域逐步形成规模化需求，成为增长新引擎。消费地域进一步向长三角、珠三角等产业集群区集中，形成供需联动格局。
产业链现状
中国镁产业链已形成清晰的发展格局。上游资源高度集中，陕西、山西等核心产区掌控全球供应主导权，推动原料生产向规模化、集约化方向发展。中游加工环节呈现纵向整合趋势，龙头企业构建“资源-回收”全产业链闭环，半固态压铸等先进工艺持续提升产品竞争力。下游应用实现结构性突破，新能源汽车轻量化成为核心驱动力，镁合金在电机壳体、一体压铸车身等领域快速渗透，同时在3C电子、航空航天等高技术领域不断开拓新的增长空间。
国内龙头企业梳理
在镁合金产业格局中，宝武镁业与山西银光华盛分别定义了两种成功范式。前者通过全链条布局主导规模与市场，后者依托深度加工体系专精于特定高端领域，共同引领中国镁业的结构性升级。
短期价格走势展望
预计11月镁合金价格延续区间震荡，价格方向主要取决于汽车、电动自行车等领域的实际需求表现：若需求超预期，价格有望上探区间上限；若海外订单不及预期或库存压力增大，则不排除回调至区间下沿。需警惕的风险包括海外“再工业化”政策对出口的扰动，以及煤炭、硅铁等原料价格波动对成本端的传导。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网
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