钼铁是钼（含量55%-75%）与铁熔合而成的铁合金，凭借高熔点（1750-1980℃）、强耐腐蚀性及高温稳定性，被称为“工业维生素”。
钼铁市场震荡转跌：
价格走势趋势：截至2025年11月20日，长江综合市场钼铁（FeMo60）均价报244000元/吨，较前一日价格下跌4500元，主要影响因素是：今日钼铁价格承压下行，宏观与行业基本面因素共同构成压力。宏观层面，美联储最新会议纪要显示内部对12月降息存在明显分歧，导致市场降息预期大幅回落，美元指数随之走强，抑制以美元计价的大宗商品整体表现，同时经济数据缺失加剧市场不确定性，削弱投资者对钼铁等工业金属的需求预期。行业方面，钢铁行业作为钼铁主要下游，近期不锈钢及特钢企业盈利不佳，采购意愿低迷，钢厂招标价格持续下探；加之进口钼原料数量增加，加剧国内供应竞争，而行业开工率虽因亏损严重有所下降，但需求疲软态势下供需格局仍未改善。市场情绪整体偏空，交投清淡，共同推动钼铁价格逐步回落。

供应端现状
国内钼铁供应呈现收缩态势，企业因环保约束、能源成本高企及持续亏损而普遍降低开工负荷，部分厂家选择减产甚至停产，供应弹性显著收紧。尽管上游钼精矿资源整体充裕，但矿山方面亦存在一定惜售情绪，有意放缓出货节奏以支撑价格，使得原料端对钼铁价格仍形成一定底部支撑。总体来看，供应端在产量收缩和库存累积的双重压力下，逐步进入调整阶段。
需求端现状
下游需求整体表现疲软。不锈钢及特种钢企业因盈利空间收窄，对钼铁的采购意愿较为谨慎，钢招节奏放缓且压价情绪明显。尽管新能源、汽车、电子等行业对含钼特钢仍存在刚性需求，但在宏观环境不确定性较高的背景下，终端用户多持观望态度，实际补库动力不足。需求端尚未形成强有力的拉动效应，市场整体成交以刚需为主，价格反弹仍待实际需求的实质性改善。

当前钼市场整体呈现供应宽松、需求不振的弱平衡格局，产业链各环节均面临不同程度的压力。
供应方面，原料端钼精矿供应持续充裕。国内矿山生产保持稳定，进口资源到港量维持较高水平，市场整体供给充足。尽管部分矿山企业试图通过控制发货节奏以稳定价格，但在整体供大于求的背景下，钼精矿价格仍延续弱势运行。国际市场价格走低进一步加剧了国内市场的竞争压力。
中游钼铁冶炼环节经营压力显著。受原料成本与产品销售价格倒挂影响，行业开工率持续处于低位，部分企业因亏损而选择减产。尽管供应呈现收缩态势，但受制于下游需求疲软，钼铁价格仍面临较大下行压力，部分招标价格已跌破关键支撑位。
需求端表现整体偏弱。主要下游不锈钢及特钢企业因盈利状况不佳，对钼铁的采购需求较为谨慎，招标量环比下降。虽然存在季节性补库行为，但实际采购力度有限。新能源、航空航天等新兴领域对钼的需求虽具有长期增长潜力，但目前对整体需求的拉动作用较为有限。
国内龙头企业梳理
金钼股份：资源为基、技术为矛，钼业龙头稳踞产业链核心
立足顶级钼矿资源，贯通采选至深加工全链条，以高端钼合金技术突破引领特种材料国产化，持续赋能不锈钢、风电等关键领域。
洛阳钼业：双源驱动、全球布局，国际化资源巨头韧性凸显
依托“海外+国内”双资源基地，精准卡位新能源与高端钢需求升级，凭借全球化运营能力穿越周期波动，彰显资源巨头抗风险实力。
价格走势判断
短期来看，钼铁价格已逐步接近成本区间，部分企业因持续亏损而收缩生产，继续深跌的空间有限。近期钢招价格虽偶有企稳迹象，但市场整体情绪仍偏谨慎，预计价格将以底部震荡为主，反弹动力不足。中长期来看，价格走势将更多取决于下游需求的实质性恢复情况。若传统特钢领域需求回暖，或新能源、军工等新兴领域用钼增长超预期，价格有望获得向上弹性。同时，原料端价格能否企稳也将直接影响钼铁的成本支撑强度。
风险与关注点
需警惕宏观经济波动、进口政策调整等外部因素对价格的扰动。建议重点跟踪钢厂招标节奏、社会库存去化速度以及上游矿山开工情况，这些将是判断市场拐点的关键信号。

（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）长江有色金属网