2025年9月1日，长江有色金属网数据显示，三氧化二锑99.8%主流报价区间降至162,500-163,500元/吨，均价较前一交易日下跌1,500元至163,000元/吨，延续了8月下旬以来的弱势格局。价格波动与当月产业动态形成深度联动，全球锑产业链在光伏需求收缩与政策调整预期中多重博弈。
供应端：原料成本支撑与进口补充博弈
国内锑冶炼企业自7月起实施轮流检修，涉及产能约12万吨/年，导致锑精矿加工费降至3,500元/金属吨的历史低位。
但进口原料补充作用显现，1-7月锑矿砂进口量同比增长18%，俄罗斯、塔吉克斯坦贡献增量超60%，部分抵消国内减产影响。
国际市场上，锑锭报价维持在55,000-58,000美元/吨区间，但受终端需求走弱影响，8月海外价格较月初回调2.4%。
需求端：光伏与阻燃剂双核心承压
光伏玻璃窑炉冷修计划增加导致阻燃剂需求持续低迷，部分中小厂商为回笼资金以低于市场价出货。
房地产新开工面积下滑进一步拖累阻燃剂采购积极性，8月氧化锑企业毛利率压缩。
海外市场同样面临挑战，欧盟拟修订《有害物质限制指令》，将锑化合物纳入管控清单，可能压缩出口市场空间。
政策预期扰动市场情绪
2025年9月1日即将实施的《重有色金属精矿产品中有害元素的限量规范》，新增锑含量检测标准（As、Cd、Hg分别≤0.6%、0.005%、0.005%），可能抬高进口原料合规成本。
行业传闻锑制品出口退税率或从13%下调至9%，若落地将削弱中国产品国际竞争力。
与此同时，国内反内卷政策持续发力，部分企业转向高附加值产品，。
短期市场或延续弱势震荡，若跌破162,000元/吨关键位，可能触发技术性抛售。但锑资源战略地位提升及全球阻燃材料需求刚性增长，中长期价格中枢仍存支撑。
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