2025年8月19日，长江现货市场1#白银均价报9175元/千克，较前一交易日下跌45元；截止11:00沪银主力2510合约报9193元/千克，微跌17元，跌幅0.18%。国内白银市场呈现“期弱现弱”格局，但工业需求强劲与美联储降息预期仍为价格提供底部支撑。
核心驱动因素解析
1. 美元指数反弹施压，但降息预期限制跌幅
8月18日美元指数上涨至98.1683，8月19日维持高位震荡，对以美元计价的白银形成直接压制。
2. 工业需求持续爆发，长期供需缺口扩大
光伏行业成为白银需求增长核心引擎。2025年全球光伏新增装机量突破500GW，仅该领域年白银需求超万吨；新能源汽车产业同步发力，每辆纯电动汽车白银消耗量随电池管理系统升级而增加。世界白银协会数据显示，2023年全球白银供需缺口达4400吨，2024-2025年缺口将进一步扩大，长期价格中枢有望上移。
3. 避险需求与资金流向形成对冲
地缘政治紧张局势（如中东局势、俄乌冲突）推动白银避险属性升温，iShares白银ETF持仓单日增加285.3吨，显示资金加速流入。
后市展望：短期震荡蓄力，长期上行趋势未改
技术面看，沪银主力合约在7800-8200元/千克区间震荡，MACD指标在零轴上方形成金叉，布林带中轨7750元/千克附近构成支撑。若美联储9月降息落地，流动性宽松预期将推动白银突破当前区间；若政策不及预期，工业需求强劲仍有望限制跌幅。
操作建议：短期关注美元指数波动与美联储官员讲话，长期可逢低布局白银多单，重点关注光伏产业链扩产进度与地缘政治事件催化。
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