2025年8月，有色金属板块延续强势表现，金钼股份于月末涨停，厦门钨业、云南锗业等个股同步跟涨，板块单月涨幅达12.3%。稀有金属ETF与有色50ETF分别实现月度净值增长8.12%和7.6%，成交额环比提升35%，资金对战略资源板块持续关注。
钼价攀升催化龙头价值重估
金钼股份涨停的核心驱动来自钼产品供需格局改善。2025年4月以来，河南钼精矿价格累计上涨23.4%至4005元/吨，主因国内矿山检修及出口管制政策收紧。公司作为全球钼行业龙头，通过控股金沙钼业34%股权强化资源掌控，同时推进军工级钼合金管材等高附加值产品研发，毛利率较去年同期提升5.2个百分点。同期，厦门钨业受益于钨丝在光伏领域的渗透率提升，股价月内上涨18%，其硬质合金业务营收占比突破40%。
政策调控重塑行业格局
工信部8月出台《关键矿产资源保护条例》，将钨、锑等12种金属纳入出口管制清单，直接推升相关产品溢价。
以锑为例，国内价格较海外价差扩大至25%，湖南黄金等企业出口配额价值重估。同时，美联储降息预期下，美元指数回落至102关口，铜、黄金等金融属性品种同步走强，紫金矿业月内涨幅达27%，沪铜主力合约突破7.2万元/吨。
ETF资金流向揭示配置逻辑
稀有金属ETF8月净流入1.8亿元，持仓集中度提升至53.98%，北方稀土、洛阳钼业等权重股获持续加仓。有色50ETF则呈现结构性调整，紫金矿业持仓占比15.76%，资金更倾向布局铜、金等顺周期品种。
值得注意的是，8月下旬板块出现单日24亿元资金净流出，显示短期获利盘兑现压力，但机构普遍认为政策托底与供给刚性将支撑中长期行情。
尽管板块热度攀升，需警惕海外政策扰动。
美国拟对铜加征关税或引发贸易摩擦，而国内地产链需求复苏不及预期可能压制工业金属价格。
建议关注两条主线：一是具备技术壁垒的小金属企业，如金钼股份的军工新材料布局；二是具备全球定价权的龙头矿企，如紫金矿业、洛阳钼业。
【仅供参考，消息综合自网络，内容不构成投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。】
【免责声明】：文章内容如涉及作品内容、版权和其它问题，请在30日内与本站联系，我们将在第一时间删除内容。文章只提供参考并不构成任何投资及应用建议。删稿邮箱：info@ccmn.cn
