长江有色金属网数据显示，2025年9月5日，长江综合电池级碳酸锂99.5%均价报​​74500元/吨​​，与上一交易日持平；工业级碳酸锂99.2%均价​​72850元/吨​​，同样持平。期货市场小幅走高，主力合约收涨​​1.39%​​，报74260元/吨。

市场呈现“现货企稳、期货反弹”的分化格局。江西锂矿停产整顿与下游旺季备货需求共同作用下，碳酸锂市场正经历一场供需再平衡的考验。

01 供应博弈，停产与复产的拉锯战

当前碳酸锂市场​​最大的变数来自供应端​​。江西地区锂矿企业面临采矿证合规整顿的挑战。

据宜春市自然资源局要求，8家涉锂矿山企业需在9月30日前完成矿种变更储量核实报告编制。若未能按时完成审批，企业将面临停产、罚款甚至采矿证被收回的风险。

​​宁德时代旗下江西枧下窝矿区​​因采矿权证到期已暂停开采，停产可能持续三个月以上。该矿区年产量约占国内产量的近1/8，导致碳酸锂供应短期出现明显缺口。

但​​江特电机宜春银锂的复产​​打破了供应收缩预期。作为云母提锂领域的重要企业，其复产意味着市场供应将再度增加，导致碳酸锂价格从8万元/吨回落至7万元/吨。

供应端还呈现结构性分化：锂辉石原料所产碳酸锂占比已超过​​60%​​，而锂云母原料所产碳酸锂占比则下滑至​​15%​​。

02 需求韧性，储能撑起“金九银十”

需求端呈现 ​​“储能强劲、车市平稳”​​ 的分化格局。

​​储能领域表现尤为亮眼​​，2025年上半年新型储能装机量同比增长160%，带动储能型磷酸铁锂需求激增。多数企业处满产情况，一线企业增量明显，储能订单维持较强需求。

新能源汽车市场保持增长态势。2025年1-6月全球新能源汽车销售​​901.43万辆​​，同比增长25.0%；2025年1-7月我国新能源汽车销售​​819.70万辆​​，同比增长38.14%。

同时，动力电池装机量也实现同比增长，2025年1-6月全球动力电池合计装机​​504.4GWh​​，同比增长37.3%。

8月下游正极厂排产环比增长​​4%—5%​​，需求略好于市场预期。据乘联分会数据显示，8月1-31日，全国乘用车市场零售195.2万辆，同比去年同期增长3%，较上月增长7%。

03 库存变化，去库进程中的结构性差异

库存问题仍是市场关注焦点。最新数据显示，碳酸锂周度库存降低​​1044吨​​，总库存​​140092吨​​。

库存结构出现分化：下游库存继续增加，中间环节库存小幅增加，冶炼厂库存减少较多。具体来看，冶炼厂库存为39475吨，环比减少​​8.90%​​，低于历史同期平均水平；下游库存为55207吨，环比增加​​4.56%​​，高于历史同期平均水平。

这种库存结构表明，所谓的去库实为库存迁徙——冶炼厂库存周降主要向贸易商和下游转移，而非完全被实际消费消化。

期货仓单量也呈现波动。9月4日碳酸锂仓单34948手，较上个交易日变化830手，反映市场交割意愿变化。

04 成本分化，盐湖寡头与云母厂的生存鸿沟

成本端呈现明显分化格局：

​​盐湖提锂企业​​成本优势明显，季度现金生产成本为​​31745元/吨​​，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。

​​外购锂辉石企业​​成本为​​75475元/吨​​，生产所得为-1567元/吨，处于亏损状态。

​​锂云母提锂企业​​成本为​​78868元/吨​​，生产所得为-6991元/吨，同样陷入亏损境地。

回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般。这种成本分化导致行业呈现“​​盐湖暴利与云母亏损​​”的冰火两重天局面。

05 后市展望，关注9月30日政策窗口

业内普遍认为，碳酸锂价格已接近成本支撑位，但高库存与产能释放压力下，​​短期难现趋势性反弹​​。

短期来看，碳酸锂价格将维持弱势震荡，目前市场的关注重心仍聚焦于江西剩下的7个矿山后续采矿证变更问题。

随着“金九银十”传统消费旺季到来，下游需求仍具备一定刚性支撑。若江西锂矿停产问题持续，​​碳酸锂供需将趋向紧平衡​​，价格有望获得支撑并重新测试80000元/吨整数关口。

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