长江有色金属网数据显示，11月18日，长江综合电池级碳酸锂99.5%均价报91000元/吨，工业级碳酸锂99.2%均价报89150元/吨，较前一交易日双双暴涨2700元，延续近期强势涨势。期货市场同样躁动，主力合约开盘惯性冲高，涨幅一度突破4%，虽午后情绪降温收窄至0.93%报93520元/吨，但全天市场热度丝毫不减。

需求端“双轮驱动”：储能与动力电池齐发力

碳酸锂价格上涨的核心逻辑，始终锚定在需求端的强劲表现。近期储能与动力电池两大主力市场的持续升温，叠加固态电池量产突破的利好刺激，为锂价提供了三重支撑。从动力电池领域看，下游终端需求的旺盛持续传导至上游原料环节，金发科技11月16日披露的比亚迪5亿电池托盘订单于17日批量交付后，18日产业链备货需求仍在攀升，比亚迪当日收盘价达96.49元，市值维持8797亿元高位，印证龙头产能释放的强劲动能。更值得关注的是，11月18日安徽安瓦新能源全球首条GWh级固态电池生产线正式落户芜湖并冲刺量产，其第一代产品能量密度超280wh/kg，可广泛应用于汽车、储能领域，直接拉动市场对锂原料的长期需求预期。

储能市场的超预期增长则成为另一大驱动力。光大期货数据显示，11月国内三元材料与磷酸铁锂对碳酸锂的需求环比增加4%至11.46万吨，其中储能电池的贡献尤为显著。随着各地新能源消纳需求提升，大型储能电站项目密集开工，直接带动锂盐采购需求放量，形成“动力电池稳基盘、储能市场拓增量”的双轮驱动格局。

库存与预期共振：去库验证基本面，龙头预判提振信心

基本面的强劲通过持续加速去库得到充分验证。据行业监测数据，自8月中旬以来碳酸锂库存已连续14周去化，截至11月18日库存规模进一步降至12.4万吨以下，累计去化超1.8万吨，库销比接近1的危险水平，下游企业补库需求异常迫切。这种“需求激增、库存锐减”的供需错配格局，成为推动市场看涨预期的核心底气，也让产业链对原料采购的积极性持续攀升。

行业龙头的乐观预判与市场表现进一步放大了看涨情绪。作为全球锂业巨头，赣锋锂业18日收盘价达69.92元，市值1440亿元，其此前在动力电池应用国际峰会上的预判——2025年全球碳酸锂需求上调至155万吨、2026年增速30%-40%——仍被市场奉为核心信号，多家机构随之上调今明两年需求预期。龙头企业的股价坚挺与需求预判形成共振，不断强化市场共识。

资金涌入放大弹性，期货冲高回落显分歧

强烈的看涨预期吸引资金加速入场，成为放大价格涨幅的关键推手。11月18日碳酸锂期货单日增仓9.35万手，总持仓量飙升至111.8万手的历史新高，成交量同步翻倍至185万手，大量投机资金与产业资金的集中涌入，直接推动期货价格开盘即冲高，也让现货市场的涨价底气更足。

不过午后盘面的涨幅收窄，也暴露了市场的潜在分歧。一方面，期现价差当日扩大至9000元/吨左右，套利资金的介入压制了涨幅；另一方面，部分机构提示短期风险，宏源期货指出动力电池即将进入传统淡季，近三周动力电芯产量已持平，储能需求增量或难以完全抵消动力端的季节性下滑。这种分歧使得盘面在冲高后回归理性，形成“现货强、期货震”的格局。

后续关注点：淡季需求与复产节奏成关键

短期来看，碳酸锂持续去库的格局有望延续，下游补库周期尚未结束，价格仍有强劲支撑。但长期走势需重点关注两大核心变量：一是明年一季度淡季需求表现，若动力电池装机量出现超预期下滑，可能打破当前供需平衡；二是宁德时代枧下窝锂矿的复产节奏——该矿作为宜春产能最大的锂云母矿，因采矿证到期停产后，目前复产申请进展顺利，预计很快复工，其复产速度将直接影响供应端弹性。此外，澳大利亚、津巴布韦进口锂辉石精矿价格已出现55美元/吨的上调，也为供应端带来潜在变量。

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