一、市场现象：双雄领涨，资金蜂拥

2025年8月28日，A股稀土板块上演冰火两重天：中国稀土（000831）开盘即封死涨停，全天成交26.45亿元，股价创年内新高；北方稀土（600111）上午成交额突破100亿元，最终收涨5.01%，总市值突破2000亿元。龙虎榜数据显示，中国稀土获深股通净买入4.05亿元，方新侠、湖里大道等游资席位合计净买入3.77亿元，而两家机构席位净卖出9203万元，显示多空分歧加剧。

二、驱动因素：业绩改善与政策红利共振

1. 中国稀土：资源整合+业绩爆发

公司2025年一季度营收同比增141.32%，净利润扭亏为盈，凸显业务复苏。作为湖南省唯一离子型稀土矿权持有者，其资源储量达大型矿藏规模，奠定长期价值基础。近期中国稀土集团增持0.99%股份并引入广晟控股作为战略投资者，进一步优化资源配置。此外，稀土行业供需缺口扩大至8-12万吨，氧化铕价格预期突破80万元/吨，板块联动效应下，央企改革与新能源需求增长推动稀土永磁板块整体活跃。

2. 北方稀土：全球龙头的量价齐升

公司上半年净利润同比增1951.52%，营收同比增45.24%，主要受益于稀土价格上涨及产销两旺。作为全球最大轻稀土企业，北方稀土掌握全球13%的稀土矿产量，其冶炼分离技术全球领先。8月28日，稀土ETF嘉实（516150）上涨3.37%，近一月规模激增32.58亿元，显示资金对稀土龙头的青睐。

三、行业背景：政策收紧与供需紧平衡

1. 政策端：总量调控+出口管制

工信部等三部门发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》，明确稀土开采及冶炼需严格遵循总量控制指标，非指定企业不得从事相关活动。同时，中国对钐、钆、铽等中重稀土实施出口管制，逐步恢复全球供应秩序。美国国防部通过补贴及最低价协议（钕镨氧化物110美元/kg）支持本土稀土企业，但高成本导致其难以与中国竞争。

2. 供需端：供给收缩，需求扩张

供给：国内稀土开采指标增速放缓，2025年岩矿型稀土指标仅增6.36%；海外方面，澳大利亚莱纳斯公司、美国MP矿山虽扩产，但受限于环保及技术瓶颈，全球供给弹性不足。

需求：新能源汽车（镨钕需求占比30%）、风电（直驱永磁电机）及军工领域（重稀土）需求持续增长，预计2025-2027年全球稀土需求增速达2.5%-3%，高于供给增速。

四、价格展望：战略价值重估，长期看涨

截至8月28日，长江综合数据显示氧化镨和氧化钕价格分别达646250元/吨和637500元/吨，上涨5000元/吨和11250 元/吨；氧化镝重稀土价格亦同步上行，均价报1617500元/吨，上涨2500元/吨。美国国防部设定的价格底线及全球供应链重构，进一步夯实稀土价格中枢。机构预测，若2026年全球稀土缺口扩大至15万吨，镨钕价格或突破80万元/吨。金属镨 790000-800000 795000 5,000 元/吨 08-28 查看走势图

五、投资策略：把握结构性机会

1. 短期交易：关注稀土ETF（如159715）及龙头股波段机会，警惕多空分歧下的回调风险。

2. 长期配置：中国稀土、北方稀土作为行业双寡头，将充分受益于资源整合及需求增长，可逢低布局。

3. 风险对冲：通过“多铜空金”组合或稀土-黄金比价策略，规避宏观波动影响。

结语：稀土作为战略资源，其价格波动已超越商品属性，成为大国博弈的缩影。中国稀土与北方稀土的强势表现，既是行业供需紧平衡的体现，更是中国掌握全球稀土定价权的关键一步。投资者需在政策红利与市场情绪间寻找平衡，把握这一“工业维生素”的长周期机遇。

免责声明​​：本文内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。