2025年8月25日，。长江现货1#白银均价报收9355元/千克，较前一交易日上涨140元/千克；截止11:00沪银主力合约2510更是一举突破9300元/千克关口，上涨148元至9368元/千克，单日涨幅达1.61%。这一轮凌厉的涨势背后，是多重因素交织的结果。
截止当日11:01美元指数小幅上涨0.2%至97.92，但整体仍维持低位震荡格局。美联储官员近期释放的“鸽派”信号持续发酵——波士顿联储主席柯林斯表示“可能需进一步加息”，而费城联储主席哈克则倾向“保持利率稳定”，市场普遍预期9月加息概率不足两成，年内再加息25个基点的概率仅四成。美元指数承压下行预期，直接降低了以美元计价的白银持有成本，推动资金涌入贵金属市场。
全球地缘局势紧张成为另一大催化剂。美日韩三国签署军事协议、俄罗斯政局变动等事件频发，叠加中东地区局势持续紧张，市场避险情绪显著升温。白银作为传统避险资产，其金融属性在不确定性加剧的背景下被进一步激活。
白银的工业属性正在释放长期利好。2024年全球光伏行业白银消耗量达4800吨，同比增长22%，每块光伏板用银浆0.15克的需求叠加，形成庞大增量；新能源汽车电池导电材料、电子元器件等领域的需求亦保持高速增长。汇丰银行将2025年白银均价预期上调至35.14美元/盎司，供需缺口扩大至2.06亿盎司，工业需求成为银价的重要支撑。
截止22日全球最大白银ETF（iShares Silver Trust）持仓量15288.82吨，较上一交易日减少11.3吨，显示短期资金流出，但技术面来看，沪银主力合约已突破关键阻力位，短期趋势偏强。分析人士指出，若美元指数延续弱势，且地缘风险持续发酵，银价有望挑战9500元/千克关口；但需警惕美联储政策转向信号或美元反弹带来的短期回调压力。
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